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【问题探讨】
我国流动性过剩的实证分析
孔艳丽。徐红芬,王桓
中国人民银行郑州中心支行,河南郑州
摘要:本文从货币供求角度对我国流动性过剩问题进行实证分析。首先,通过构建我国广义货币需求
模型,对我国广义货币需求量进行拟合,发现从年起我国明显出现流动性过剩问题。然后,从货
币供求两个方面分析了我国流动性过剩产生的原因,外汇占款快速增长是导致广义货币供给过多的
主要原因,而存款利率偏低、预期通货膨胀率提高和资本市场快速发展等都减少了广义货币需求。最
后,从货币供求两方面分别提出解决我国流动性过剩的办法,除此之外,还可以有效利用流动性过剩
来优化经济结构。
关键词:流动性过剩;货币供求;货币需求模型;广义货币
文章编号:——中图分类号:. 文献标识码:
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一
、流动性过剩的实质是货币供求失衡增长速度、/ 比率、银行存贷比、存差等指标,则被用来说
近两年来,流动性过剩成为我国乃至全球经济金融运行中明流动性过剩的状况。我们认为仅仅从货币供给角度来分析流
的突出问题,引起了大家的普遍关注,我国当前的宏观调控很动性过剩是不全面的,不能准确界定流动性过剩的标准,不能
大程度上都是围绕着流动性过剩进行的。目前,国内研究流动全面分析流动性过剩产生的原因,对流动性过剩的治理也很难
性过剩的文献已相当多,根据研究范围的不同,可概括为两大对症下药。
类:一是对全社会的流动性过剩进行分析,二是对银行体系的要分析流动性过剩,首先应对流动性进行界定。经济学中
流动性过剩进行分析。这些文献大都是从货币供给的角度探讨的流动性是指某种资产转换为支付清偿手段或者说变现的难
流动性过剩的成因、表现和解决办法,但基本上都没有对流动易程度。流动性一词在宏观经济学中被广泛应用,始于凯恩斯
性过剩的界定标准也就是流动性怎样才算过剩进行深入阐在《就业、利息和货币通论》中所讲到的“流动性偏好”,即人们
述,流动性过剩通常被简单理解为货币供给过多,货币供给量对货币的需求。从这个角度理解,流动性就是货币。不过随着金
【收稿日期
作者简介艳丽,女,河南滑县人,学士,高级经济师;徐红芬,女,河南南阳人,经济学硕士;王桓一,男,河南
安阳人,经济师。
年第期总第期金融理论与实践
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【问题探讨】
融的发展,流动性的内涵也在不断扩大,现在所说的流动性早表变量单位根检验结果
已经扩大到甚至更广的范围了。变量统计统计量对应变量统统计量对
流动性过剩既然是一个货币现象,分析流动性过剩问题就量值的值计量值应的值
. . △. .
要从货币供求两个方面着手。我们认为流动性过剩的标准应该
一. . △. .
是社会体系的货币供给量明显超过了货币需求量,从而造成供一. . △. .
大于求的货币失衡。只有对货币供给量和货币需求量进行比一. . △. .
较,才能准确判断我国的流动性状况及其量的计量。从货币供’一. . △,. .
求关系研究我国的流动性状况,最重要的是应对我国的货币需注:检验形式中、、分别表示单位根检验方程中包括常
求量进行准确分析和预测, 因为在货币供给量确定的情况