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我国流动性过剩的问题与对策
●金瑛
摘要:我国经济体系中充斥着流动性过剩,这与我国近年来的经济形势变化与现实的经济条件有关,同时也是国内外多种因素共同
作用的结果。流动性过剩对我国宏观经济的稳定发展带来了巨大的冲击,并引发了一系列值得我们关注的问题。本文在分析我国流动性过
剩的内涵、成因和影响的基础上,从四个方面提出了积极的对策。
关键词:流动性过剩;国民储蓄率;外汇储备;资本流入
流动性过剩主要表现为一国实际货币供给的增长率显著地超过了该国实现汇率相对稳定的目标,我国要从市场上吸纳过多的美元而投入大量的本国
增长率。以我国目前的情况来说,从年至年,增长率一直大基础货币。外汇占款在不断膨胀,冲销政策实施的成本不断加大。巨额的国际收
于增长率见下表。由此可以看出,我国已经出现了流动性过剩的现象,它支顺差加之大规模的国际资本流入加剧了国内外汇市场供求失衡的矛盾,形成
的存在将会严重影响到我国宏观经济的均衡与金融稳定。了人民币对美元升值预期,这无疑会给我国控制货币供给带来更大的困难。
·年我国主要经济指标单位% 三、对策建议
.疏通货币政策传导机制,提高货币政策有效性。
货币政策是化解流动性过剩的重要工具,这就需要进一步疏通货币政策传
导机制,提高货币政策的有效性,使央行货币政策的执行尽量不受外部因素的制
蟹料来源: 中经网中幽经济统计数据厍约,增加货币政策调控的回旋余地。通过调整货币政策的中间目标以改善货币传
一
、流动性过剩的成因分析导机制,对现行结售汇制度进行改革。逐步从强制结售汇过渡为意愿结售汇,放
国民储蓄率走高。宽所有出口收汇企业的留汇比例,变外汇银行结算周转限额管理为比例管理,逐
不断攀高的国民储蓄率是导致流动性过剩的主要原因。由于我国社会保障步增加各市场主体持有外汇的比例,减少中央银行通过外汇占款投放的基础货
体系的不健全,强化了我国居民对储蓄需求的预防性动机,储蓄意愿远高于消费币。
意愿。,,转变与调整经济增长战略。
得不进行长期的购房储蓄,压缩即期消费。同时,银行拥有短期信贷创造的能力, 提高居民收入应当成为我国解决流动性过剩问题的重要举措,为此我们要
使之可以通过新增信贷向经济体系注入新的购买力,从而助长了目前流动性过推进国民收入分配制度改革,改善国民收入分配结构。同时还要健全和完善社会
剩的局面。保障体系,增加医疗、教育等公共产品的投资,降低居民对未来支出的不确定预
.外汇储备猛增。期,从而减少过多的存款和金融资产投资;完善低收入者的住房保障制度,调节
外汇储备的持续巨额增长是流动性不断积累的直接原因。随着我国国民经住房供求结构,增加中价位、中小户型住房的供应。为解决流动性过剩的压力,我
济的快速发展,我国国际收支持续双顺差,外汇储备总体保持快速增长的势头。国还应当转换与调整经济战略,鼓励消费和创新型的技术研发,抑制粗放式的投
中央银行发行票据收回因购买外汇而多投放的基础货币,导致了货币供给的被资和一味追逐投资收益率的投机行为。
动增加。同时,在全球性经济失衡和国内经济结构性失衡的共同作用下,