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我国流动性过剩的原因和对策分析
¨文魏智
年月的达沃斯世界经、我国流动性过剩的主要表现。就我为代表的许多国家在过去几年中长期奉行
,狭义低利率、超宽松的货币政策,制造了大量流
,
征—焦点。来自全世界的金融机末增长.% .,导致全
构与监管机构的高管们指出,;至年球资金逐步从美元资产转移到未来投资回
的成因各国或有不同,、汇率风险更小的日本、亚洲以及
济风险都极具危害性,.% ,增幅比年末高其他新兴地区的资产。而处于经济高速增
可能尤为严重。.。长阶段的中国资产自然也成为了众多外国
我国流动性过剩问题还在不断发展,
流动性过剩在我国的主要表现大增加了中国经济的中长期风险。主要表被输入中国这是造成我国流动性过剩的
现为: 根本原因
、流动性过剩的含义。,银行体系存款资金严重过剩,金、国际投机热钱大量涌入我国。我国
称为过剩的流动性,按照在英国出版的《经融机构存差持续扩大,超额准备金率居高作为亚洲的新兴经济体,经济处于高速增
济与商业辞典》一书中的解释,它是指银行不下。年末,金融机构各项存款余额长时期,涌人我国的国际热钱大致可以分
.% ;各项贷款余为两大类,一类是预期人民币升值的预期,
业准则所要求的通常水平。.%,存贷差为另一类是投机于当前火爆的股票市场的热
: 钱。由于人民币在国际货币市场上一直定
量对预期均衡水平的偏离。我国著名经济金融机构超额存款准备金率为.% ,比价偏低,汇率制度不完善,导致国际市场对
学家曾康霖教授对国内当前已有的“流动年末低个百分点,,投机动机持
性过剩”.%较为合适。这些反映续升温。特别是当前人民币稳步小幅升值
种解释:①所谓“流动性过剩”不是指银行出银行体系资金的流动性不断增强。
,金融机构过度放贷行为难以抑步鼓励各种渠道的境外非贸易资本流人资
债流动性能力过剩,而是指银行流动性资制。,余额本市场。与此同时,年国内股市的高涨
产过剩:②所谓“流动性过剩”是指银行运同比增长.% ,增速比上年高个百分势头也吸引了巨额热钱的涌人,国际巨额
营资金过多,用不出去;③所谓“流动性过点,同比多增亿元:非金融公司及其涌人的热钱推动我国流动性过剩的现象不
剩”是指存款大于贷款出现巨额存差;④,余额同比增长断加剧。
谓“流动性过剩”.% ,、国