文档介绍：要摘现代证券组合投资理论是以金融资产的配置与选择为研究对象,以不确定情况下,资产配置的风险与收益的计量为内容的金融理论,该理论自世纪年代形成以来,就一直处在当代金融投资理论的前沿,特别是随着以现代数学方法研究金融经济的金融数学的问世,标志着金融投资决策开始摆脱纯粹描述性的研究和单纯经验操作的状态,进入到了定量分析的高级阶段。随着我国经济发展和经济体制改革的深化,特别是金融、证券体制的转轨和参与国际市场竞争,金融投资决策面临着越来越多错综复杂的理论和实践问题,投资选择和资产定价的数学模型研究越来越具有重要的理论价值和现实意义。金融数学研究随着金融市场的发展而发展,世纪年代已有许多杰出的成果比如,著名的甅ɡ恚甏岳慈涨骰钤荆鸩叫纬杀冉贤暾数理经济理论。年瓺吨と谐。核婊P汀泛闏瓾《金融经济学基础》的出版,总结了前提的工作并提出了许多新的学术思想。与此同时,证券投资研究日益深化,并逐步与数理金融研究融合。证券分析方法和证券投资数学模型研究,成为当前国际上金融研究和证券研究的结合点和前沿。在这方面,卓有建树的几位学者如甅、甋.、甋先后于年和年荣膺诺贝尔经济学奖。我国的金融数学研究起步较晚,最近几年才开始比较系统的研究,虽然在某些方面取得了一些进展,但整体而言,与的差距还很大,实用的数学模型数量较少。本文在深入研究现代金融经济学、投资学等有关理论的基础上,运用现代数学工具和数学方法,对投资组合优化和资本资产定价等重要理论进行了较为系统的研究,试图得到一些对我国资本市场建设及金融投资实践具有借鉴意义的数学模型。全文共分四章,第一章着重分析研究单阶段静态投资组合理论,并结合我国资本市场的投资实际,建立了一些富有意义的投资组合优化模型;第二章分析了资本市场均衡定价的的经典模型及其扩展模型,在自由竞争的条件下,市场价格波动起伏,随机变化,但始终在均衡价格这一准绳附近变化,说明了均衡条件下,资本资产定价的方式,是投资组合理论的发展。但由于经典与现实资本博士学位论文
市场存在有较大差距,本文寻求在更一般情况下的均衡定价模型,特别是针对我国证券市场是新兴市场的特点,研究了的衍生模型;第三章着重分析幕本思想,研究揭示了ḿ勰P偷奶卣骷捌溆隒囊焱⒎治隽薃在我国实际应用中的几个问题。捎谄浣闲〉募偕杓翱砝ǖ乃悸罚蛊涠允导实解释能力强于,但由于没有明确资产收益受哪些因素的影响,致使其无法动摇的地位;第四章研究了在动态环境下的资产定价机理,分析了连续时间资产投资组合优化模型及在变系数下的扩展,研究了随着证券品种的增加,投资绩效关键词:投资组合优化时咀什ḿ勰P停惶桌ḿ劾砺郏欢ḿ劾砺郏数学模型的变化及其獀有限边界的漂移。投资选择及资产定价数学模型研究
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胡散文矗。足】、保密口,在——年解密后适用本授权书。学位论文原创性声明学位论文版权使用授权书湖南大学曰期:つ材甑箩芸谠日期:!3改暌耾。日他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个本人郧重声明:所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外,本论文不包含任何其人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承相。本学他论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,倒意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关年作者签名数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于⒉槐C芡拧朐谝陨舷嘤Ψ娇蚰诖颉啊獭导师签名期:月臼\/,
言引我国证券市场的形成以年底上海证券交易所的成立为主要标志,至今已有年头。在这期间,我国证券市场发展迅速,上市公司已达多家,涉及汽车、钢材、石油化工、商业、金融、房地产、纺织、电子信息、医药、农业等多个行业,证券市场的迅速发展并初具规模,使其在国民经济发展过程中起着重要的作用。特别是年《证券法》颁布实施后,我国证券市场逐步走向规范化,对我国经济发展的影响日渐增大,主要表现在以下四个方面:拓展了直接融资渠道,为经济发展筹集了大量资金。我国是个资金严重短缺的国家,而现代化建设需要大量的资金投入,单纯依靠国家财政和银行运用资金,显然是满足不了需要的,而且可能带来不良后果;一方面,企业高负债高利息率,财务成本偏高,经营困难;另一方面,银行、国家财政也不堪重负,银行呆账死帐很多,蕴藏极大金融风险,束缚了自身发展。而利用股票市场集中转化资金的职能进行直接融资,很大程度上解决了企业资金不足和债务不良问