文档介绍：以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具,这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大,有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化,对估值的影响极大。因此,对一个公司毛利的分析非常重要。毛利率分析可以说是定量分析一个公司盈利的起点。毛利率是如何变化的?又有哪些因素影响毛利率变化呢?影响毛利率的因素只有三个:,别无他法。就像是ROE分析的杜邦公式,我对毛利率分析的公式可以称为Barrons公式。虽然这三个因素非常简单,但是其中的相互关系则很复杂。1%的毛利率上升看似微不足道,但很可能是20%的价格上涨与19%的成本上涨构成。如何真正区分三个因素在毛利率变化中的作用,对于深入理解一个公司的运营有着重要的作用。下面看看一个公司的整体毛利率的构成:V代表数量,Price是价格,Cost是成本。  一个公司的整体毛利率是由所有产品的毛利率共同组合形成的。每个产品的毛利率变化对整体毛利率都会有影响。另一方面,整体毛利率的影响也可以归结于产品组合、价格、成本三大因素。这就是整体毛利率主要驱动因素的矩阵分析:  所以,整体毛利率的变化可以总结为:  下面就是某公司两种主要产品对公司整体毛利率的影响:  可以看出,。分产品看,,产品2却拖了后腿,贡献了-。分三个因素看:,反映了公司产品组合的改善。价格贡献了-,反映了降价对公司整体毛利率的重大影响。,反映了原材料成本对整体毛利率的改善的贡献。如果只看整体的毛利率变化,似乎微乎其微,但是通过矩阵分析,各种因素的影响一目了然。如果公司有更多产品,还可以分析的更细,甚至细到每个产品的价格对公司整体毛利率的影响。当然,这只是基本概念,具体的分析公式比较繁琐。但是,只要有大学微积分的基础,推导出来并不难