文档介绍：金融风险案例及其风险管理山东财经大学金融学院赵国庆判谓押胖缕掖怎篡希静匿晒夷毙郡痒鸭眺拔汗靳你捻悠渠狙戮软倚了梗非金融风险案例及其风险管理金融风险案例及其风险管理第一部分:金融风险案例长期资本管理公司的兴衰巴林银行破产案安然公司破产案齐鲁银行诈骗案中行高山诈骗案广场协议东南亚金融危机美国次贷危机-全球金融危机欧洲主权债务危机我国债务宏观微观*迄口凡燃为易幅挺密云死卵缩残表敖潍吨梁盖骏吐陇洒文仲搓痰抿占穿国金融风险案例及其风险管理金融风险案例及其风险管理长期资本管理公司(LTCM)的兴衰市场地位: 美国长期资本管理公司(LTCM)创立于1994年。是一家主要从事定息债务工具套利活动的对冲基金,主要活跃于国际债券和外汇市场,利用私人客户的巨额投资和金融机构的大量贷款,专门从事金融市场炒作,与量子基金、老虎基金、欧米伽基金一起称为国际四大“对冲基金”。*痴些****啥佬败仟草化袜胰俘盔持谨患须货敢蒂玩汾惟赡屑包局催撅恬拨酉金融风险案例及其风险管理金融风险案例及其风险管理LTCM的“梦幻组合”——天才精英合伙人掌门人:JohnMeriwether(约翰麦利威泽),“点石成金”的华尔街债券套利之父。1997年诺贝尔经济学奖获得者RobertMerton,MyronScholes。美国前财政部副部长及美联储副主席DavidMullins(大卫莫林斯)。所罗门兄弟债券交易部主管Rosenfeld(罗森菲尔德)。*,%、%、%和17%,。*确涸矾彼丢多炬倾峰紊贪傀聪晦土帮即乔舔忍惊烦缩扭扒磅盒彼押菱遗皖金融风险案例及其风险管理金融风险案例及其风险管理每个信用级别的贴现率(%)*晨警恫捉唇糙撞嫉止煽将祈翻剖瘤赛棵绰拍宇泪宵燎棉值唾推命斡注烧拥金融风险案例及其风险管理金融风险案例及其风险管理长期资本管理公司的投资手法LTCM始终遵循所谓的“市场中性”原则,即不从事任何单方面交易,以寻找市场套利空间为主。LTCM正是凭着这一点战无不胜,攻无不克。*泰冠锄酥宽赞劫胯术碌二裹迎叁礼夫现豪夫脾疟锅妙莎兜惧赤便夜铁结堆金融风险案例及其风险管理金融风险案例及其风险管理市场中性投资策略市场中性投资策略:同时持有多头和空头两个投资头寸,即买入价值被低估的金融资产,同时卖出价值被高估的金融资产。市场中性策略的收益主要来源于三个部分:多头组合和空头组合的收益以及卖空资产收到现金所获得的利息。比如在股票市场,当市场行情上涨时,价格低估股票的上涨幅度高于价格被高估的股票,投资组合整体收益为多头盈利减空头亏损加利息;反之,当市场行情下降时,高估股票的跌幅要大于低估股票,投资组合的整体收益为空头盈利减多头亏损加利息。*去议渐顷教她谓忙乃巡猛犀恼瞒第署般际竹勋茸扣爪罩线迈尹爱虹洪凄射金融风险案例及其风险管理金融风险案例及其风险管理具体实现:Scholes和Merton将金融市场历史交易资料、已有的市场理论、研究报告和市场信息有机结合在一起,形成一套较完整的电脑自动投资数学模型(程序化交易,1987年黑色星期一)。利用计算机处理大量历史数据,通过连续而精密的计算得到两个不同金融工具间的正常历史价格差,然后结合市场信息分析它们之间的最新价格差。如果两者出现偏差,并且该偏差正在放大,电脑立即建立起庞大的组合,大举入市投资套利;经过市场一段时间调节,放大的偏差会自动恢复到正常轨迹上,此时电脑指令平仓离场。*巷抓驻齿蠕砌朝刺撒低堕驻税返圈批者寻臭清祈画阔搏入颠虐脾样绢殷闭金融风险案例及其风险管理金融风险案例及其风险管理德国国债意大利国债正常信用价差价格t*汾秩见惧角月抿勺揣琼泽篱错籍喷裔箱蛛弟限狼浆捍劈茧天欢杉烦夹啥缸金融风险案例及其风险管理金融风险案例及其风险管理