文档介绍：负债与所有者权益质量分析
短期借款
应付票据\应付账款\预收账款
长期借款
或有负债
第四节资产负债表质量分析
短期借款的具体分析
短期借款筹资的优点在于可以随企业的需要安排,便于灵活使用,取得程序较为简便。银行为了防范风险,对发放中长期贷款一般比较谨慎,利率也较高,这种情况下,短期借款就成为很多企业最为重要的财务资源通道。
但短期借款最突出的缺点是短期内要归还,于是需要保证资产的流动性,以符合一定的流动比率、速动比率要求。
需要防止出现的是,短期借款用于长期用途,即“短贷长投”。这是一种非常危险的现象。在这种情况下,企业必须要能持续创造良好的经营活动现金流,否则,如果企业资产的盈利能力不强,经营活动现金流量匮乏,就会使企业资金的周转发生困难,造成流动比率下降,偿债能力恶化,陷入难以自拔的财务困境。
案例14:短期借款结构分析
短贷长投资扼住“标王”的咽喉
秦池酒厂是山东临胞县的一家生产“秦池”白酒的企业。1995年,,人均收入1 150元,低于山东省平均水平。1995年秦池酒厂厂长赴京参加第二届“标王”竞标,以6666万元的价格夺得中央电视台黄金时段广告“标王”后,引起轰动效应,秦池酒厂一夜成名,秦池白酒也身价倍增。中标后的一个多月时间里,秦池酒厂就签订了销售合同4亿元;,实现利税6 800万元,相当于秦池酒厂建厂以来前55年的总和。至6月底,订货已排到了年底。1996年秦池酒厂的销售也由1995年的7 。
“天价”,买下了次年中央电视台黄金时段广告。然而,好景不长,1998年便传出了秦池酒厂生产、经营陷入困境,出现大幅亏损的消息。
案例14:短期借款结构分析
秦池酒厂一方面在扩大生产规模、提高生产能力,从而提高固定资产等长期性资产比例的同时,使流动资产在总资产中的比例相应下降,由此降低了企业的流动能力和变现能力;另一方面,巨额广告支出和固定资产上的投资所需资金要求企业通过银行贷款解决,按当时的银行政策,此类贷款往往为短期贷款,这就造成了银行的短期贷款被用于资金回收速度慢、周期较长的长期性资产上,由此使企业资产结构与资本结构在时间和数量上形成较大的不协调性,并因此形成了“短贷长投”,造成资金缺口。此时秦池酒厂所面临的现实问题是:在流动资产相对不足从而使企业生产资金紧缺的同时,年内到期的巨额银行短期贷款又要求偿还,从而陷入了“到期债务要偿还而企业又无偿还能力”的财务困境。
案例14:部分白酒企业2004年末资产结构和资本结构
贵
州
茅
台
货币资金
2 898 327 418
%
五
粮
液
货币资金
882 624 670
%
应收票据
115 374 909
%
应收票据
683 957 089
%
应收账款
31 277 360
%
应收账款
2 151 313
%
其他应收款
29 172 976
%
其他应收款
11 566 490
%
存货
1 693 741 195
%
存货
1 375 514 738
%
流动资产
4 772 638 507
%
流动资产
2 969 540 780
%
固定资产
1 502 560 876
%
固定资产
5 770 320 045
%
资产总计
6 373 652 983
100%
资产总计
8 810 533 628
100%
短期借款
0
0%
短期借款
0
0%
应付票据
0
0%
应付票据
0
0%
应付账款
35 782 831
%
应付账款
35 958 562
%
预收账款
1 036 893 726
%
预收账款
564 444 875
%
应交税金
592 839 376
%
应交税金
1 229 519 160
%
其他应交款
7 298 154
%
其他应交款
101 734 909
%
其他应付款
396 044 896
%
其他应付款
50 905 875
%
流动负债
2 156 645 236
%
流动负债
2 221 071 726
%
长期借款
0
0%
长期借款
0
%
负债合计
2 156 945 236
%
负债合计
2 223 571 726
%