个人理财04-4投资规划之债券投资.ppt

文档介绍：1
债券投资分析
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债券定价模型
债券价格的影响因素
债券收益率
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债券定价模型
债券的价格理论上是债券未来现金流的现值之和。
债券投资者在未来有权获得两类现金流:
一是在债券存续期内定期获得的利息收入;
二是债券在到期时偿还的本金。
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债券定价模型
债券价值=息票利息值的现值+票面值的现值
如果令到期日为T,贴现率为r,债券价值则为
债券的价值由四个因素决定:到期日、息票利息、面值和贴现率。
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零息债券定价
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案例:零息债券定价
两种国库券分别称为A、B。债券A一年到期,在到期日,投资者获得1,000元,债券B两年到期,在到期日,投资者获得1,000元,两种债券在期间均不支付利息,贴现率分别为7%和8%,那么,他们的理论价格是:
债券A:
债券B:
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永续债券定价
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一般债券定价—每年复利
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一般债券定价—半年复利
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案例:半年复利债券定价
问题:计算年利率分别为5%、8%的情况下,该债券的价值?