文档介绍：中文摘要关键词:不良资产;证券化;资产池;P停话踩ǚ⒄婺#换厥章——不良资产证券化。其核心思想是将流动性差但能够产生可预见的稳定现金流近年来发达资本市场兴起了一种处理银行或其它金融机构不良资产的方法的资产经过打包整合成一个资产池,然后在此基础上发行证券。它的研究涉及比优质资产证券化更复杂的抵押、回收等问题。本文中提出的不良资产证券化的安全发债思路通过资产选择建模、安全发债规模测算和现金回收水平评价三个方面研究如何从不良资产池中挖掘相对“优质”的部分。本文的研究对解决我国商业银行不良资产问题、促进金融改革具有重要的理论和实践意义。本文对不良资产证券化的国内外研究现状进行了系统的文献综述,特别以美国、意大利、日本和韩国进行不良资产证券化实践的国际比较与借鉴,并对证券化利差进行了实证分析。总结上述研究发现如下三方面有待进行深入研究。首先,针对现有的入池资产选择违约与否的二分状态,第一次对不良资产池入池资产选择进行独立和相关累积三元!F渲邢喙啬P涂悸橇嘶箍钜愿、行业相关性和利率敏感性测度三个指标,对入池资产多品种选择进行了尝试。两个模型预测能力较好,%。模型通过了不相关备选方案独立性检验。其次,从不良资产池违约风险的视角,突破了仅考虑资产财务状况、发行人融资需求的局限,对资产池发债规模进行了理论研究。假设资产变现收入在对数正态分布和拟合分布下,控制违约概率倒推不良资产池的发债规模,从理论上解决了安全发债规模的确定问题。实证研究发现拟合分布下对应的违约概率增加导致安全发债规模的减小,且随着债务规模的扩大,违约概率呈现加速增加态势,对在实际中确定不良资产支持证券的发债规模有重要参考价值。最后,针对不良资产池现金回收水平影响因素多的特点,第一次将主成分方法引入到现金回收水平评价建模中,分析主要影响因子,对不良资产池进行有效的动态管理。并尝试用稳健主成分方法解决不良资产池中经常出现的离群值现象,实证表明能够对离群值起到很好抵抗作用。天津大学博士学位论文
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⋯⋯⋯图期权调整利差流程图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·图不良资产证券化的服务结构⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·图两层双巢嵌套P褪就肌图在违约率高、低不同年份的回收率⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·图论文研究路线⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯··图监督技术发展带给融资的变化⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯··图重整信托机构不良资产证券化的工作流程⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·图煌攴莸哪晡ピ悸省图资产变现收入拟和分布⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·图对数正态分布和拟合分布的概率密度对比⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯天津大学博士学位论文Ⅵ
附表索引表三个评级机构的信用评级⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯··表澜绶段Хㄖ浦甘ぁ表回归方程拧ぁ表独立样本煅榻峁表拟合优度⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·表喙啬P驮げ庋镜脑げ饨峁五级分类法中贷款分类的定义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯··表我国商业银行年甑诙径刃糯什柿渴荼怼重整信托机构资产池组成资产的地区分布⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表重整信托机构资产池组成资产中贷款抵押不动产种类分布⋯⋯⋯·与友鞠啾冉系腁总样本关键定价因素⋯⋯⋯⋯⋯··表子样本指标体系⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·表按照发起人类型分类的资产证券化发行⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯··表债权人权利指数⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·表回归方程号⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯··表榻馐捅淞坎煌楹系牡髡鸕ぁ案例不良资产池信用评级综合评价指标体系⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·表各变量的统计量汇表⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表累积方差贡献率⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·表@刍齦独立模型的似然比检验⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·表@刍齦独立模型的估计参数⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表模型拟合信息⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表懒⒛P驮げ庋镜脑げ饨峁ぁ表喙啬P偷娜鲅圃1淞棵枋觥表@刍齦相关模型的似然比检验⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·表@刍齦相关模型的估计参数⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·表我国不良资产证券化安全发债研究Ⅵ
表银行违约贷款的回收率⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·表模型参数与估计值⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·表肧。ń胁涣甲什匦庞梅掷嗟腎假设检验⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表辰鹑诨共涣甲什厥章拭枋鲂酝臣啤表喾⑵鹉攴莶煌植嫉南凳齛和表硎镜哪辰鹑诨共涣甲什昊厥章省表辰鹑诨共涣甲什昊厥章%表喾⑵鹉攴莶煌亩允