文档介绍：二、远期外汇交易远期外汇交易:又称期汇交易,是指买卖双方先签订合同,按照买卖外汇的币种、数量、汇率和将来交割的时间,并按合同规定时间办理交割的外汇交易。交割期:1月、2月、3月(最多)、6月、1年(最少)交割日:远期交割月的最后一个有效营业日参与者贸易商、债权债务人、牟利者、投机商中国工商银行人民币远期外汇牌价日期:2007-5-20 单位:人民币/100外币期限美元兑人民币中间价现汇买入价现汇卖出价起息日7天 (7D)-04-2520天 (20D)-05-081个月 (1M)-05-182个月 (2M)-06-183个月 (3M)-07-184个月 (4M)-08-205个月 (5M)-09-186个月 (6M)-10-187个月 (7M)-11-198个月 (8M)-12-189个月 (9M)-01-1810个月 (10M)-02-1911个月 (11M)-03-1812个月 (1Y)-04-18二、类型(一)固定交割日期双方按照事先规定的交割时间到期办理交割。(二)选择交割日期交割日期不确定,买卖双方可以在约定期限内的任何一个营业日交割三、报价与计算(一)直接报出远期汇率银行直接报出某种远期外汇交易的买入价和卖出价只有瑞士和日本等少数国家使用。(二)报出远期差价1、远期差价即远期汇率与即期汇率的差价贴水平价升水2、升水、贴水表示法根据基准货币的变化:远期汇率=即期汇率+升水远期汇率=即期汇率–贴水详细举例例题1:某日在法兰克福外汇市场上,美元的即期汇率为USD1=,3个月远期美元贴水,,则3个月期美元的远期汇率为USD1=。例题2:某美国银行报价:USD1=,1个月远期美元升水(汇水数)为85/95,则1月期远期汇率为USD1=。原则:前小后大往上加;前大后小往下减四、决定(一)例题:美元的存款年息15%,德国马克的年息为10%,纽约外汇市场的即期汇率为USD1=,则3个月远期汇率应该是多少?(二)分析:美国客户要向银行用美元购买3个月远期的马克,银行就要将美元按照即期汇率换成马克在德国存3个月,因此,银行就失去了获得美元高利息的机会,所以,银行会把损失打入马克的汇价中,即马克远期会比美元贵,德国马克升水。(三)结论在其他条件不变的情况下,利率高的货币远期汇率贴水,利率低的货币远期汇率升水(四)具体计算1、求远期差价远期差价=即期汇率*两国利差*月数/12=*(15%-10%)*3/12=(德国马克)2、判断升贴水纽约外汇市场,在其他条件不变的情况下低利率货币德国马克远期升水3、求远期汇率间接标价法下:远期汇率=即期汇率-升水=-=:其他条件不变的情况下,3个月远期汇率为USD1=。五、运用(一)保值交易买入或卖出价值等于未来外汇收支远期外汇,交割日期与未来外汇资产变现的日期相匹配,使这笔外币资产或负债免受汇率变动的影响。