文档介绍：财务规划与短期融资营运资本管理概述短期融资与计划现金、短期投资管理信用管理存货管理课堂讨论Date1营运资本管理概述营运资本(净额)=流动资产-流动负债资产负债表构成Date2短期融资策略构成要素企业采取的短期融资策略至少由两个要素构成:企业在流动资产上的投资规模流动资产的融资结构Date3企业在流动资产上的投资规模稳健型短期融资策略持有大量现金和短期证券保持高水平的存货投资放宽信用条件,保持高额应收账款激进型短期投资策略保持低水平现金余额,不进行短期证券投资存货投资规模较小不允许赊销,没有应收账款Date4最佳策略的选择—持有成本与缺货成本之间的平衡持有成本持有流动资产的机会成本(与其他资产相比流动资产回报率较低)保管流动资产花费的成本,如存货仓储成本缺货成本交易成本或订购成本:将资产转化为现金的成本;订购存货的生产启动成本与安全储备有关的成本,包括失去销售机会、丧失客户以及中断生产计划的成本Date5最佳策略的选择—持有成本与缺货成本之间的平衡总成本持有成本缺货成本流动资产数量元Date6稳健型策略总成本持有成本缺货成本元流动资产数量Date7激进型策略总成本持有成本缺货成本元流动资产数量Date8不同的流动资产融资策略在现实世界不能期望流动资产降为零,销售的长期上升趋势会导致流动资产的永久性投资成长型企业对流动资产和流动负债都有永久性需求总资产的需求随着时间的推移表现出长期上升的趋势围绕这种趋势的季节性变动不可预测的逐日、逐月波动Date9理想的融资策略流动资产=流动负债长期资产长期负债与所有者权益时间元Date10