文档介绍：解:(1)甲方案每年折旧=18000/3=6000元 乙方案每年折旧=(21000-3000)/3=6000元 甲方案每年的NCF=销售收入×(1-T)-付现成本×(1-T)+折旧×T=10000×(1-40%)-3000×(1-40%)+6000×40%=6600元 乙方案第一年的NCF=12000×(1-40%)-4000×(1-40%)+6000×40%=7200元 乙方案第二年的NCF=12000×(1-40%)-4200×(1-40%)+6000×40%=7080元 乙方案第三年的NCF=12000×(1-40%)-4400×(1-40%)+6000×40%+3000=9960元 (2)甲方案的NPV=6600×(P/A,10%,3)=6600×= 乙方案的现NPV=7200×(P/F,10%,1)+7080×(P/F,10%,2)+9960×(P/F,10%,3)= 甲方案的PI=现金流入量的现值/初始投资额的现值== 乙方案的PI==、乙方案的现值指数均小于1,所以应予以放弃。2第六章证券投资3了解证券投资的种类和风险的种类。理解证券投资风险与收益重点掌握证券的估价和收益率的计算第六章证券投资学习目的4第六章证券投资管理第一节证券投资概述第二节债券投资第三节股票投资第四节基金投资5第一节证券投资概述证券投资是企业将资金用于购买股票、债券等金融资产的经济行为。属于间接投资。证券投资的含义证券是一种金融资产,是由筹资者发行的,票面载有一定金额,代表所有权或债权的凭证。6证券投资的种类按发行主体不同——政府证券、金融证券、公司证券按期限不同——短期证券投资和长期证券投资按收益状况不同——固定收益证券和变动收益证券按权益关系不同——所有权证券和债权证券按是否挂牌交易——上市证券和非上市证券按是募集方式——公募证券和私募证券7风险性流动性收益抵押代用率政府债券投资金融债券投资企业债券投资股票投资小大零较小较大大好较好稍差差低稍高稍高高高高差低种类与特点:,,可以充分利用企业闲置资金,增加企业的收益,减少风险——有利于实现企业的财务管理目标证券投资的目的某企业五年后需要进行固定资产更新,约需要资金100万元,为满足五年后的这笔资金支付,企业现在购买五年期,利率为8%的债券70万元。即现在购买70万元、五年期、利率为8%的债券,五年后是否能满足100万元的资金需要???查复利终值表,5年,8%:70×=(万元)可满足计算10来源于:证券发行主体的——违约风险、变现风险、破产风险(非系统风险)证券市场的——利率风险、通货膨胀风险、再投资风险(系统风险)证券投资风险——经济风险投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的可能性。证券投资风险