文档介绍：1我国积极财政政策问题亚洲金融危机以来,为保持国民经济持续、快速、健康发展,我国政府连续实施了积极财政政策,核心内容是增发国债,扩大政府支出。 1998年国债发行额为38910亿元,1999年为40150亿元,2000年为41801亿元,2001年为500405亿元。连续几年积极财政政策的实施对抵御国际经济衰退对我国经济的冲击、抑制我国经济的继续下滑、推动我国经济增长起了有效的作用。来自权威部门的统计预测资料,国债投资对我国经济增长的贡献率1998年为15,1999年为2,2000年为17,2001年为1-2与此同时,也产生了一些问题,主要是人们对日益膨胀的财政赤字和迅速扩大的国债规模万分忧心。我国财政总赤字1998年为168189亿元,1999年为242521亿元,2000年为259821亿元,2001年为259810亿元;国债余额1998年为77657亿元,1999年为105420亿元,2000年为136740亿元,2001年为166721亿元。使人不安是,我国经济发展对迅速扩大的国债规模能否有足够的承受能力?我国民间投资增长缓慢1998年集体投资增长89,个体投资增长92,2000年分别为92和95,2001年为47和01,是否由于政府国债投资存在挤出效应所导致?继续发行国债会不会使社会固定资产投资的增长更加缺乏后劲?财政赤字的日益膨胀在日后拉动经济逐步回升的同时会不会引发通货膨胀?甚至有人提出积极财政政策应当退出。 2我国继续实施积极财政政策的必要性和可能性21扩大内需仍需加强随着国际经济增长的继续放缓,全球经济一体化进程的加快和国际经济传导作用的加强,我国外贸出口面临的形势及外需对我国国民经济增长的拉动作用不容乐观。根据有关资料,净出口对我国经济增长的贡献率1997年为36,1998年为23,1999年为08,2000年为0015,2001年为—07亚洲开发银行的预测资料是—18。所以,短期内拉动我国经济增长促进我国经济回升的动力仍是内需的扩大。国内需求对我国经济增长的贡献率1998年为55,1999年为63,2000年为80,2001上为80虽然近几年在积极财政政策的拉动下,我国投资增长总体上比较明显,2000年投资增长率为93,2001年为129,但自2001年下半年以来,我国经济减速运行,投资增速明显回落,2001年1-11月份投资增长163,1-12月份为129,比1-11月份下降34,民间投资的积极性不高,全社会固定资产投资增长后劲不足,1998年全社会固定资产投资增长对预算内投资依存度为346,1999年上升到10129;居民消费水平稳步增长,但是自2001年下半年以来,居民消费价格指数也明显回落,1999-2000年我国消费品零售价格总额增长114,2000-2001年为101其中,9、11、12月居民消费价格指数同比分别下降01、03和03,居民消费实现较大幅度的增长难度不小。近几年内进一步扩大内需一定程度上仍将依赖于积极财政政策的继续实施。 22增发国债仍有一定余地从国债余额占的比重看,我国远低于多数欧美国家和国际警界线。 1998年我国国债负担率为99,1999年为128,2000年为153,2001年为175;多数欧美国家为40-65;国际警界线为60而且,根据国际经验,当国债负担率达到一定高度时便趋于回落。以英、美两国为例。英国国债负担率1945年达到216,70年代回落到44,目前维持在50左右;美国1946年达到122,70年代末回落到37,目前维持在54所以,在我国增发国债仍有一定余地,积极财政政策仍可保持其可持续性。 23国债投资对民间投资的挤出效应挤出效应是政府增加支出引起国民收入增加的同时因导致利率上升所引起的民间投资减少,从而国民收入下降的经济现象。由于连续几年我国政府在国债支出项目的安排上重点是那些直接回报率低,市场难以调节的基础设施项目农、林、水利、交通运输、邮电通信、农村电网,高新技术及生态环保等,因而国债投资对民间投资未出现明显的挤出效应。今后,继续发行国债,实施积极的财政政策,只要注意优化财政支出结构,避开对容易发生挤出效应的项目或部门即竞争性的行业或产品进行国债投资,则政府支出的挤出效应不但能够完全避免,而且会有效地带动民间投资的增长和全社会固定资产投资的增长。 24赤字财政与通货膨胀提到财政赤字,人们总是想起通货膨胀。的确,通货膨胀是国债政策的重要的约束条件,当增发国债已经或即将引发通货膨胀时,积极财政政策的实施就必须十分慎重。然而,根据实践经验,只有当政府财政赤字采取了货币化的融资方式时,央行才会超量增发货币,导致通货膨胀。 1998年以来,由于我国政府的财政赤字采取了债务化的融资方式即通过发行国债来弥补,而且只对商行发行,再加上央行主要通过公开市场业务来变动实际