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环保行业:“十”规划.doc

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环保行业:“十”规划.doc

上传人:漫山花海 2019/4/19 文件大小:371 KB

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文档介绍

文档介绍:芀《规划》重点突出了二氧化硫和氮氧化物减排、改善水环境质量、大气污染物综合控制等方面工作。因此,我们认为未来几年环保行业的投资机会将主要来自于这三个方面,是我们重点关注的领域。罿羃二、固废处理、水处理、烟气处理引领环保发展莃从目前世界上环保产业发展来看,全球环保产业市场规模从1992年的2500亿美元增加到2007年的7000亿美元,年均增长7%左右。从发达国家环保产业发展历程来看,一个国家在经济高速增长期,环保投入达到GDP1%—%,污染的恶化才可能得到基本控制,环境状况大体能够保持在人们可以接受的水平;%—%,环境质量才能得到明显改善。同时,根据世界银行的研究报告,%以后,该国的环保产业将迎来快速发展期。羈以国家环境保护“十二五”规划中的测算,“十二五”期间,;同期GDP以8%的保守估计,则“十二五”%。若“十二五”末期环保投入占GDP比重3%,则环保投入将达到5万亿以上。因而,我们认为在我国公众环保需求提高、兑现减排指标等多方面的压力下,我国“十二五”期间环保投资超预期成为大概率事件。聿莄 1、水污染处理依然是重点袁全国近半城市缺水。因缺水年经济损失约2000亿元。同时,由于水体污染严重水系污染与富营养化问题突出,更加剧了水资源的紧张局面。由于污水处理运营方面受到政府限价,盈利存在天花板,扩张受到地方政府限制,成长性不够高,因此我们认为水处理领域投资机会不在于运营环节,而在于设备和工程环节,市政水处理、工业废水处理存在投资机会。肁市政水处理:到2015年,新增城镇污水管网16万公里,新增污水日处理能力4200万吨,城市污水处理率85%。投资规模在4500亿元以上。我国城市一般采用常规工艺,由于水质逐年恶化,常规工艺难以满足要求,而MBR将成为升级改造的主流工艺。我们认为膜处理在市政水处理领域的运用将日益广泛,成长空间较大,该领域的上市公司有碧水源(300070)。腿工业废水治理:工业废水仍然是“十二五”治理重点,投资规模与市政投资规模相当,工业水处理项目具有资质要求高、技术难度大的特点,具有先行优势的企业将最为受益。我们看好已经在部分行业污水处理取得行业领导地位的上市公司,如万邦达(300055)螅在煤化工、石化等行业,中电环保(300172)在火电、核电等行业都处于龙头地位。薃2、烟气治理:脱硝、脱硫除尘改造、特许经营三架马车齐头并进袀“十一五”之前,大气污染治理主要以消减SO2排放为主。到2010年,累计建成运行5亿千瓦燃煤电厂脱硫设施,全国火电脱硫机组比例从2005年的12%提高到82%。艿膆“十二五”大气污染治理重点将从脱硫转向脱硝,而电力、非金属矿物、黑色金属、化工、%,其中电力领域氮氧化物排放占比达到40%。是脱硝业务重点开展领域。此外,电力企业以央企为主,政策执行较为坚决,脱硝较为容易推广,我们认为电力行业脱硝最为值得期待。羁脱硝:2011年9月,《火电厂大气污染物排放标准》指出,2012年1月1日起,所有新建火力发电锅炉及燃气轮机执行100mg/立方米的排放限值,2014年7月1日起,所有现有火力发电锅炉及燃气轮机执行100mg/立方米的排放限值。我们以老机组改造每千瓦脱硝装臵投资200元,新机组加装每千瓦脱硝装臵投资100元来测算,整个火电厂脱硝“十二五”市场容量近1500亿元。蕿莈结合《排放标准》的要求和成本以及改造难度的考虑,前端低氮燃烧+后端SCR技术将成为脱硝改造的标配技术。在低氮燃烧技术方面,新建机组以三大锅炉厂为主,存量机组改造则以龙源技术(300105)为主。在后端SCR技术方面,脱硫工程公司基本都可转型脱硝。芃脱硫、除尘改造:我国脱硫建设高峰期已过,但随着大气污染防治新标准的公布,脱硫、除尘标准进一步严格,迫使电厂主动去改造脱硫、除尘设备。我们认为脱硫、除尘的改造市场空间在未来3年将逐步扩大。经过测算,“十二五”期间脱硫工程市场容量达到560亿元;除尘市场容量达到650亿元。蚃莈莈特许经营:脱硫特许经营的模式,经过近些年的实践,被确定为脱硫行业的未来发展模式。工程经验、技术水平、资本实力、行业信誉等成为行业进入者的天然壁垒,预计很难有新企业能进入此领域。国内最早进入特许经营的10家脱硫公司都是在脱硫EPC领域的领先者。蚄3、固废治理:垃圾处理是亮点膁《大宗工业固体废物综合利用“十二五”规划》。现予以发布,2010至2015年中国工业固体废弃物综合利用率将达到72%。该领域的上市公司有核废料处理的九龙电力(600292)莁以及废金属回收的格林美(002340)。蒈据《规划》和环保部环境规划院的预测,“十二五”废固处