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摘要股权激励在我国上市公司的应用研究专业:工商管理硕士硕士生:罗志军指导教师:刘娥平教授、宋起宏高级经济师上市公司股权激励的核心目标是解决上市公司高级管理人员和股东之间目标函数不一致所产生的委托一代理矛盾,让公司高级管理人员和股东之间形成利益共同体,激励公司高级管理人员为股东和社会创造更多的价值。我国上市公司在实施股权激励过程中往往起不到预期的效果,股权激励在上市公司中也没有得到广泛的应用,这种普遍存在的现象突出了研究股权激励在我国上市公司中应用的迫切性。本文以上市公司股权激励的应用为研究对象。首先介绍股权激励的概念和种类,从实际情况出发,在宏观层面对我国上市公司股权激励实施应用的总体现状进行了描述,包括我国上市公司股权激励的制度背景和相关的法律法规,从中可知我国股权激励在宏观层面存在的问题。然后站在微观层面,重点从理论与案例研究两个方面分别研究中捷股份的股票期权激励和万科限制性股票期权激励在实践中的应用,对其利弊得失进行了深入的探究,总结出目前我国上市公司在应用股权激励时存在的问题。最后得出结论,要想完善股权激励,发挥其正面积极的作用,消除其负面的影响,必须从宏观环境和微观操作层面做出改进。而本文的结尾部分正是从这两个层面上提出参考性意见的。另外,提炼出我国股权激励的主要类型并总结出存在的问题及提出改善股权实施的建议也正是本文的创新之处。关键词:股权激励,股票期权,限制性股票
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图表目录图目录图卜疚牡难芯靠蚣堋图蚩葡拗菩怨善奔だ苹牟僮髁鞒掏肌表目录各种股权激励模式的比较⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.实施股权激励计划的上市公司类型⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.提出股权激励计划的上市公司行业情况⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯中捷股份股票期权对公司财务的影响⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..万科的股本结构⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..万科前魍ü啥ā深万科近年简明财务报表⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯上市公司股权激励的具体方式和股票来源⋯⋯⋯⋯⋯⋯.上市公司激励程度的区间分布⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..中捷股份股票期权激励计划的分配情况⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯蔡开坚、蔡冰套现的股票数量⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..表
第乱选题背景和意义自年中国证监会相继颁布《上市公司股权激励管理办法孕》以及《国有控股上市公司股权激励试行办法》以来,上市公司股权激励机制开始大步推进,许多上市公司陆续推行股权激励以期推进企业深化改革,改善公司治理结构,转变经营机制,提高企业自身的核心竞争力。相对于国外的股权激励,我国这方面的实践较晚,年才在深圳万科初次尝试,年之后,北京、上海、武汉、南京、杭州等地的一些企业也纷纷进行了积极的尝试,比较典型的有武汉模式和上海模式。年绿┐锕煞正式推出的《激励机制实施细则》成为我国缮鲜泄臼凳└吖懿愎扇ḿだ施的第一部“成文法V曛泄ぜ嗷嵴桨洳脊扇ḿだ姆ü嫖V梗国上市公司的股权激励制度建设经历了“研究一探索一实验一推动囊幌盗泄程。股权激励的实践效果在成熟市场经济条件下比较显著,我国的上市公司在探索股权激励的实践中采用的模式也是“八仙过海,各显神通”,但由于我国目前相关的法律环境、市场环境等还不完善、成熟,以致在试点过程中出现了一些问题,有些实施的效果甚至适得其反。在我国实施股权激励的难点主要有:第一,中国的资本市场还不够规范,股票市场受政策、庄家操纵、市场炒作等因素影响较大,市场价值难以真实反映企业的经营业绩,激励作用可能会误导