文档介绍：第六章证券估价
第一节证券估价概述
一、证券的含义与种类
证券是各类财产所有权或债权凭证的通称,是用来证明证券持有人有权依票面所载内容,取得相关权益的凭证。所以,证券的本质是一种交易契约或合同,该契约或合同赋予合同持有人根据该合同的规定,对合同规定的标的采取相应的行为,并获得相应的收益的权利。
基本分类
证券按其性质不同,证券可以分为证据证券、凭证证券和有价证券三大类。证据证券只是单纯地证明一种事实的书面证明文件,如信用证、证据、提单等;凭证证券是指认定持证人是某种私权的合法权利者,如存款单等。有价证券是指标有票面余额,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证,区别于上面两种证券的主要特征是可以让渡。
第二节债券估价
一、债券及其特征
常见的几种估价模型:
:固定利率,每年付息,到期归还本金.
其中:I每年的利息; k贴现率,一般采用市场利率或投资人要求的必要报酬率;F本金;n债券到期前的年数。
通过该模型可以看出,影响债券价值的基本因素:
市场利率或必要报酬率
票面利率
计息期
到期时间