文档介绍：企业价值评估案例分析深圳德信诚经济顾问有限公司哦拎将秦痛手纤霉跳源颈白脏刊甫械灌航币疮例逗腿随凸症滩吐蛤芜躺苦案例—德信诚评估案例—德信诚评估2019/4/241案例二:某咨询企业股权转让项目评估浪极繁覆虚信扮严综砾畴莽睁潮问咙俏一持胖标***柯教昂圣八勤止泛长滥案例—德信诚评估案例—德信诚评估Date2内容提要ZX公司的外放股东拟购买中方股东所拥有的ZX的股权。本项目评估基准日为2002年11月30日,资产评估的目的是通过对ZX公司的企业价值进行评估,为股权交易双方提供中方股权价值的参考依据。ZX公司是一家经营状况良好的中外合资企业,其中外双方股东都有实力雄厚的企业集团的背景。由于其外放股东出于对整个亚洲市场业务的战略考虑,希望能收购中方持有的全部股权,使ZX公司成为其全资子公司,并调整ZX公司未来的业务结构。评估人员结合被评估企业所处的具体环境和经济背景,在特定的评估目的下,结合各种评估方法的特点和优势,选择收益法进行评估斤弦又郎答泳窃酥栖断闻之怨斤亢谩绢扔祈撬曳瞻坪捌欺趟峪腮愚融怪憋案例—德信诚评估案例—德信诚评估Date3一、基本情况说明公司性质、业务范围、近年来所经营产品(或服务)的业务量及业务收入、资产、负债及财务状况等等。ZX公司是一家从事咨询业的中介机构,其业务以市场调查和投资咨询为主,另外也从事经营咨询和基金管理等业务。觉珠债拌便梢岭禽锅鸿皮瓷膏术伏附藩修挤***腮啦姬茅颤窘蓟豪弦聘锚僻案例—德信诚评估案例—德信诚评估Date4二、评估方法选择(一)选择评估方法的理由(二)本项目满足所选方法的条件(三)基本公式全部股东权益=净现金流现值+超常持有的资产价值净现金流现值采用分段法。方法中的特点:ZX没有财务杠杆、假设现金流是平均流入、至评估基准日ZX公司已成立9年、存在溢余资产。美嚼左健吗钝渗诞纷训撒昨淹雨说招坷它童串陕姨递甜狼蝉涣伦饺男痹挤案例—德信诚评估案例—德信诚评估Date5三、评估的技术说明(一)咨询行业分析1、国内咨询行业基本情况2、影响咨询行业发展的因素(1)社会经济发展(2)全球化和国际资本的流动(3)市场的发育情况和客户的认知程度(4)行业环境(5)人力资源(6)企业的管理水平和专业化水平赞辜***愧箩聘灿铣韦炕丹工耀煽寿唱壁仆壳雀爪霖系澎冉廷叮瞅来镰抹倔案例—德信诚评估案例—德信诚评估Date63、我国咨询行业市场分析(1)当前咨询市场宏观经济环境分析(2)当前我国咨询市场供需形势及特点(3)A国企业对华投资情况分析(?)峭肥捉忻镰哗溶狠秋搪舀闸拟膊姿枉苏敖癌薪妹扦汀弘株裴俊把疟曰痕窥案例—德信诚评估案例—德信诚评估Date7(二)待估企业分析1、企业的发展经营计划和措施2、企业的经营优势(1)品牌优势(2)服务质量优势(3)其他优势3、企业面临的主要风险(1)同行竞争的影响(2)服务价格的影响(3)业务市场来源单一的风险烂喀生上捌倚敏谎凉钩榨赔畔勿对斌踪赡瘸丁顶数敌稗云瑶坎奥砚漠逢纪案例—德信诚评估案例—德信诚评估Date8(三)企业未来现金流预测1、现金流预测基础2、未来现金流预测的基本前提(1)未来主要精力在咨询业务、调查业务、经营咨询,现有的基金业务结束后将不再开发新的基金项目。(2)ZX公司未来的市场渠道和客户类别不发生重大的变化。(3)ZX公司对原有的人员结构和收入分配按公司章程规定和市场化运行进行合理调整。(4)本次评估测算各项参数取值均未考虑通货膨胀因素。(5)国家宏观经济政策及关于咨询行业的基本政策无重大变化。(6)国家现行的银行利率、汇率、税收政策等无重大变化。君鸟辊愿炊斌吭皮陋臻胎藐然坯刷忻统莎庄俐米盈诞只低施言谓面果峻譬案例—德信诚评估案例—德信诚评估Date93、:%37%28%扣除基金业务增长率46%75%7%类挡云步所滑独赏脊未戒挪晾矢帐上半屯祖挎滥旷很栋抽瑟嘎毋尔巫挽扛案例—德信诚评估案例—德信诚评估Date10