文档介绍：摘要放式基金规模与成本——费率的关系、开放式基金规模与收益——回随着我国证券市场的蓬勃发展,证券投资基金特别是开放式基金作为市场参与主体,也得到了迅猛发展。自年挛夜瞥鍪只开放式基金以来,在短短晔奔淅锟7攀交鸸婺:褪垦杆僭长,基金首发规模记录不断创新,开放式基金规模引发了广泛关注。据规模经济效应原理,开放式基金规模的增大,会带来成本的降低和收益率的提高。本文正是在我国目前基金业蓬勃发展的大环境下,在开放式基金规模不断扩容的大潮流中,在充分收集数据对我国开放式基金规模现状和发展趋势研究的基础上,分别从基金个体和基金家族两方面探讨我国开放式基金业是否存在规模经济效应。即从开报的关系、基金家族规模溢出效应三方面探讨规模经济效应问题。实证研究结果表明:我国开放式基金并不存在规模经济效应。同时根据实证研究的结论,借鉴海外共同基金规模研究成果,建议和设菏鑫夜7攀交鸷侠砉婺!本文不仅对开放式基金规模经济效应问题进行全面系统的研究,也对基金费率、回报率、基金家族规模溢出效应问题进行了深入的分析,对全面了解和指导理性投资具有重要意义。本文将基金家族纳入规模经济效应问题的研究范畴,突显基金家族在我国基金业中的重要地位,同时基于Ⅵ模型定量化描述我国开放式基金最优规模模型,对于进一步研究我国开放式基金规模经济效应问题具有一定的指导作用和借鉴意义。关键词开放式基金,规模经济效应,费率,回报率,基金家族
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鑫壅煎日期:碰晡涝滤咳日期:』二生年卫月扎日原创性声明关于学位论文使用授权说明本人声明,所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了论文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我共同工作的同志对本研究所作的贡献均已在在论文中作了明确的说作者签名:本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留学位论文,允许学位论文被查阅和借阅;学校可以公布学位论文的全部或部分内容,可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论文;学校可根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文。明。,
第一章绪论选题背景与研究意义开放式基金是指基金发行总额不固定,基金单位总额随时增减,投资者可以在国家规定营业场所申购赎回基金单位的一种基金。简单理解,开放式基金是由特定资格的机构管理,投资专家进行运作,投资于股票、债券等金融工具,以分散风险、获取稳定增值收益为目的,投资人按认购的基金份额分享收益、承担风险的一种具有高流动性的大众理财工具。它与股票、债券、银行储蓄等相比具有更鲜明的特点。从现代意义上讲,开放式基金不仅是金融工具,更代表着一种责权明晰、相互关联、相互制约的投资机制,这是由基金的法律关系决定的,也是现代基金运作机制的优势所在。开放式基金最早产生于美国,年赵诓ㄊ慷俪闪⒌摹奥砣钊投资信托基金”是世界上第一只开放式基金。从世界范围看,上世纪年代初世界开放式基金净资产余额只有蚨嘁诿涝#搅甏衅谝呀咏万亿美元水平,其突出表现出的以下几个特点,是其成为世界投资基金业主流的关键:一是其开放的特性;二是开放式基金的蓬勃发展是基金业竞争的必然结果;三是开放式基金具有信息透明度和质量高的特点。与其他投资工具相比,开放式基金最大限度保护了投资者利益。以开放式基金的收益性、风险性和流动性为基准,比较各种投资方式如表卜表开放式基金与其他投资工具的比较投资方式收益性风险性流动性开放式基金基准银行存款低较高国债较低投资型保险一股票高封闭式基金相似随着我国证券市场的蓬勃发展,证券投资基金作为市场参与主体,也得到了迅猛发展。我国自年首次发行封闭式基金以来,在短短晔奔淅铮数量与资产规模迅速膨胀,基金所占资本份额在我国资本市场中的比重日益增岛顾:宦畚
自年挛夜瞥鍪字豢7攀交稹换0泊葱禄鹨岳矗7攀交鸨否获得更高的收益;基金家族的规模经济效应问题——基金家族的存在是否对基到规模经济性,从而促进我国基金业的健康发展飧鑫侍獠唤鼋鲈嚼丛揭鸹探讨开放式基金规模与成本——费率的关系问题:基金规模的增大是否带来费用成本的降低;开放式基金规模与收益率——回报的关系问题:基金规模的增大是大。至年月日,我国共有各类基金唬鹱芊荻畲锏搅亿元,,基金份额占沪深两市闪魍ㄊ兄底芎统分之一,显然基金已经成为我国证券市场最重要的机构投资者之一。开放式基金因具有随时申购与赎回开放的特点,在我国更得到了飞速发展。受众多投资者的追捧,基金首发规模记录不断创新,引发了对开放式基金规模问题的广泛关注,年更是中国开放式基金规模超常规发展年,全年新设立的开放式基金有只