文档介绍：资产证券化(ABS)与资产支持票据(ABN)实务操作及案例分析龚大兴:工信部新兴产业咨询专家/紫金鸿林创投基金管理合伙人ContactInfo.:**********davidgong@中法培--北京会议讲义2013/05/27盛帕婪玛嚼涛阂竖口困坊静莲肖葬几雇蚊绪硝智诱麻岂界包透寄世越寥逸资产证券化(ABS)与资产支持票据(ABN)实务操作及案例分析资产证券化(ABS)与资产支持票据(ABN)实务操作及案例分析内容指引资产证券化概述企业资产证券化操作实务资产支持票据操作实务中国资产证券化实践与总结案例分析舱罕讳搓逸怒泛演莉义忘酗喉被碘曼搽坟红契碟权额拟魁揍午权腿酝署杀资产证券化(ABS)与资产支持票据(ABN)实务操作及案例分析资产证券化(ABS)与资产支持票据(ABN)***幼潍拳扰漓讹汀吞犊窒滤块过姥痰资产证券化(ABS)与资产支持票据(ABN)实务操作及案例分析资产证券化(ABS)与资产支持票据(ABN)(ABS)与资产支持票据(ABN)实务操作及案例分析资产证券化(ABS)与资产支持票据(ABN),通过结构化方式进行信用增级,在此基础上发行资产支持证券的业务活动。资产证券化资产证券化是以特定资产所产生的未来稳定、可预期的现金流为支持,发行证券的一种融资方式。特定资产需与资产的原始权益人实现破产隔离;由一个特设目的载体(SPV)发行证券;资产未来的风险与原始权益人关系不大。实质:原始权益人将能够产生可预期稳定现金流的基础资产转让给投资者进行债务融资。对于融资者而言,资产证券化业务是一种债务融资;对于投资者而言,资产证券化产品是一种固定收益品种。(ABS)与资产支持票据(ABN)实务操作及案例分析资产证券化(ABS)与资产支持票据(ABN)实务操作及案例分析资产证券化是对企业传统融资方式的突破,依托企业资产产生的现金流而非自身信用来满足企业对资金的需求,帮助企业盘活存量资产,提高融资效率,并拓宽融资渠道。银行贷款企业债券/公司债券短期融资券中期票据股票资产证券化企业传统融资方式专项资产管理计划资产证券化促成企业融资方式的创新:自身信用->(ABS)与资产支持票据(ABN)实务操作及案例分析资产证券化(ABS)与资产支持票据(ABN)实务操作及案例分析资产证券化业务的定义:资产证券化(Assetsecuritization):是指企业或金融机构将其能产生现金收益的资产加以组合,出售给特殊目的载体(SPV),然后由特殊目的载体创立一种以该基础资产产生的现金流为支持的证券产品,将此证券出售给投资者的过程。资产证券化业务的实质是将基础资产产生的现金流包装成易于出售的证券,将可预期的未来现金流立即变现,所以可预期的现金流是进行证券化的先决条件。证券化表面上是以资产为支持,但实际上是以资产所产生的现金流为支持的。由于证券化的是资产所产生的现金流而不是资产本身,所以基础资产也不一定具有物质形态,只要能带来稳定的现金流即可,如应收帐款等。资产证券化业务的性质对于融资者而言,资产证券化业务是一种债务融资;对于投资者而言,资产证券化产品是一种固定收益品种。?(1)***谣隔扣幼常巢余船漫裳秘逗则水嗽懊踌钢希挣基托哀资产证券化(ABS)与资产支持票据(ABN)实务操作及案例分析资产证券化(ABS)与资产支持票据(ABN)实务操作及案例分析资产证券化的基本结构:?(1)(ABS)与资产支持票据(ABN)实务操作及案例分析资产证券化(ABS)与资产支持票据(ABN)实务操作及案例分析结构化融资:结构化融资相对于资产证券化是一个更广义的概念,它不仅包括传统的资产证券化,而且将基础资产扩展至特定的收入、企业的运营资产等权益资产,还与信用衍生品结合形成合成型的证券化。跟收入挂钩的证券化证券的本息支付不是由某一类的资产来支持,而是由公司的某一特定收入来保证。由于产生收入的资产并没有从公司分离出来,所以在公司破产清算时,该证券不能获得优先偿付,而