文档介绍：中国国际金融有限公司
2006年2月
强者愈强----房地产行业06年走势
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中国房地产行业
房地产行业走势判断
06年板块热点
房地产板块估值
房地产公司投资建议
目录
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中国房地产行业
房地产市场主要问题仍是区域性和结构性的
房地产板块估行业增速将回落至合理水平
区域性差异仍将延续
房地产行业转向二三线城市
土地和资金两大因素将抑制供求增幅
影响行业发展的不确定性降低
房地产行业走势判断
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中国房地产行业
房地产的主要问题仍是结构性和区域性的
长三角泡沫依然高于珠三角和大北京区域。
普通商品房价格泡沫大于高档住宅。
投资需求将进一步得到抑制。
增加中低价住宅的供应是抑制房价泡沫的关键。
行业增速将回落至合理水平
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中国房地产行业
调研样本的房价及房租变动情况
行业增速将回落至合理水平
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中国房地产行业
房地产投资首先回落
行业增速将回落至合理水平
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中国房地产行业
房地产投资有望回落至15%,房价涨幅5%
行业增速将回落至合理水平
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中国房地产行业
区域性差异仍将延续
行业增速将回落至合理水平
长三角将延续调整
珠三角将继续上涨
环渤海区域房价稳步上行
二三线城市房价涨幅将趋缓
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中国房地产行业
土地供应依旧趋紧
从土地和资金看行业发展
土地紧缩仍是大趋势;
国家通过总量控制、结构控制、区域控制来实现更有效的调控;
地价总体上将稳中有升;
未来仍以消化存量土地为主
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中国房地产行业
开发商自有资金占比增加,资金压力继续加大
房地产行业走势判断
%下降到05年1-%,通过预售及其他方式获得其他资金比例继续下降,%下降至05年1-%,自筹资金从04年30%%。
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