文档介绍：学****目的与要求了解期货市场的发展过程和国际、国内期货市场发展的基本特点,掌握期货交易与期货市场的基本概念。学****重点:期货合约、期货交易与期货市场的基本概念;期货交易与现货交易、远期交易的区别;国际期货市场的发展阶段与趋势;中国期货市场的建立。第一节期货市场的产生一、期货交易的起源期货假意的起源--萌芽阶段期货市场最早萌芽于欧洲;早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。到十二世纪这种交易方式在英、法等国家发展规模较大、专业化程度也很高。1571年,英国创建了世界上第一家集中的商品市场--伦敦皇家交易所,后来成为伦敦国际金融期货期权交易所的原址;荷兰的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所;比利时的安特卫普开设了咖啡交易所;17世纪前后,荷兰在期货加以的基础上发明了期权交易方式,在阿姆斯特丹加以中心形成了交易郁金香的期权市场。现代期货的产生期货是商品经济发展的必然产物人类社会的贸易形势:(1)现货交易方式--即期贸易、货到款清交易(2)远期合同交易--未来某个时点按现在确定的价格交付(3)期货交易方式--标准化合约交易(一)现代期货制度的产生--1848年芝加哥期货交易所(CBOT)问世现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。1848年,芝加哥82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(CBOT)1851年,芝加哥期货交易所引入远期合同。1865年,推出了标准化合约,同时实行了保证金制度,向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金,作为履约保证。这促成了真正意义上的期货交易的诞生。1882年,交易所允许以对冲方式免除履约责任,促进了投机者的加入,使期货市场流动性加大。1883年,成立了结算协会,向交易所会员提供对冲工具。1925年,CBOT成立结算公司:芝加哥期货交易结算公司(),从此,现代意义上的结算机构出现了。(二)其他早期重要期货交易所--1874年芝加哥商业交易所(CME)的前身产生1919年9月,原芝加哥黄油和鸡蛋交易所,更名为芝加哥商业交易所(CME)活牛、活猪期货合约到1969年,成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心(三)其他早起重要的期货交易所--1876年伦敦金属交易所(LME)产生(1987年新建)19世纪中期,英国是世界上最大的金属锡和铜的生产国。1876年12月,300名金属商人发起成立了伦敦金属有限公司--1881年会员建立了金属市场与交易所有限公司--1987年7月,伦敦金属交易所组建。(四)其他早期重要期货交易所--1885年法国期货市场产生交易品种主要是白糖、咖啡、可可、土豆。1988年2月,法国商品交易所与法国金融工具期货市场合并为法国国际期货交易所(MATIF)。二、期货交易与现货交易、远期交易的关系期货交易是在现货交易的基础上发展起来的,是一种高级的交易方式。没有期货交易,现货交易的价格波动风险无法回避;没有现货交易,期货交易没有根基,两者相互促进,共同发展。期货不是货,而是一种合同,是一种可以反复交易的准化合约。并不是所有的商品都能够成为期货交易的品种。期货交易与现货交易的比较交割时间:现货交易是即时或短时间;商流与物流统一。期货交易是较长时间、时间差;商流与物流分离。交易对象:现货交易是所有实物商品。期货交易是特定品种的标准化合约:油期货交易所统一制定、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准