文档介绍：★什么是资金管理假设你在拉斯维加斯的某个赌场里玩***,每局的成本是10美元,一共可以玩10局。如果在第一台***上的赢面是60%,在第二台上的获胜概率是40%,那么你会选择哪一台呢?许多人可能都会不假思索地选择第一台。且慢,前面我们还漏掉了一个非常重要的条件:每赢一次可以得到多少钱?如果你在第一台机器上赢一次可以获利15美元,在第二台机器上赢一次可以获利30美元,那么事情就发生了变化。10局之后,你会在第一台***上输掉10美元,而第二台***将让你盈利20美元。这就是我们在讨论下面的内容之前,必须首先理解的第一个概念――胜率高未必盈利,胜率低未必亏损。许多投资者几乎每天都要上网查看政治经济新闻和相关市场评论,并不断学****各种技术分析方法。他们投入如此之多的精力,最终目的都是为了能够对市场走势作出准确判断,进而通过成功的交易获利。但市场往往是我们无法预测的,这也正是金融市场的风险所在。从长期来看,如果一个预测系统的准确率能够明显高于随机买卖的成功率-比如达到60%,那么就已经可以认为是有效的了。这个时候,我们就会面临与玩***一样的问题:你能在成功的交易中盈利多少?同时,你能将失败交易的亏损控制在一个什么样的范围内?很显然,如果我们无法获取足够利润并控制住亏损额度,那么整体上的亏损将不可避免-即使胜率达到60%甚至更高。因此,如果我们将努力的方向完全限制在提高预测准确率方面,就会陷入一个严重误区。实际上,最有效的方法是尽量扩大每次盈利的金额,同时将每次亏损的金额限制在一定幅度内。由此可见,我们将要讨论的资金管理包括两个部分:第一,“头寸管理”(仓位控制),也就是在做对方向的时候确保投入足够资金,并取得相应回报;第二,“风险控制”(止损),也就是在做错方向的时候确保及时退出,避免亏损无限制地扩大。从广义上说,资金管理还包括对资产组合的调整。由于纸黄金只能单向操作,即只能通过金价上涨获利,因此在金价处于下跌趋势的时候(如2006年5月中至9月),明智的选择是调整投资品种结构,将全部或部分资金撤出纸黄金交易。如果投资者执意留在这个市场内寻找为数不多的短线获利机会,那么前面所说的成功概率和每次盈利金额都会受到很大限制。我们这里所要讨论的只是狭义上的头寸管理,即仓位控制。★仓位控制(头寸管理)正如前面所说,只要我们的预测准确率明显高于,甚至不明显低于随机买卖,就有机会在长期交易中获利。但现在的问题是,既然无法预测下一次交易是否能够成功,又怎样确定要投入多少资金呢?一般来说,一次完整的交易包括分析预测、制定计划、试盘/建仓、加仓、减仓和平仓。趋势刚刚出现的时候往往上涨速度缓慢,因为此时市场观点还存在分歧(为什么艾略特指出第三浪永远不会是最短的一浪?),我们只能试探性地少量买入,以防止判断错误而导致重大亏损。当趋势逐渐明朗的时候,价格将以更快的速度上涨,而我们前面少量买入的头寸也已经略有盈利,此时可以大胆地加重仓位,以便在上涨过程中迅速扩大利润。当价格上涨到一定程度时,获利回吐的压力渐渐增大,多空双方力量差异再次缩小,此时应当逐步减仓,以避免趋势突然逆转吞噬我们此前的大部分利润。可见,仓位控制就是根据行情变化及时调整留在市场中的那部分资金,以便扩大利润和降低风险。在实际操作中,我们可以通过以下几种方法控制仓位:1、稳健型稳健型就是根据对行情的判断,在趋势初期和末期