文档介绍：第五章
金融市场的风险管理
本章学习要求
在这一章中,我们将讨论风险的含义、特征、金融风险的含义及表现形式、风险管理的过程、风险转移的方法以及金融市场投资风险的管理。学完本章后,应当知道:
风险的含义; 风险与不确定性的区别与联系;
家庭、企业所面临的风险分别有哪些;
金融风险的内涵和外延;风险管理的五个步骤;
风险转移的三种方法; 金融市场投资风险的成因与识别;
金融市场投资风险的评估与度量;
金融市场投资风险的管理。
本章教学内容
第一节认识风险
第二节风险管理
第三节金融市场的风险管理
第一节认识风险
一、风险概述
“风险是未来收益的不确定性,可以用概率分布来测度这种不确定性。”(博迪、凯恩等:《投资学》,2000)
“风险是在特定期间内,某一事件其预期的结果与实际结果间的变动程度,变动程度越大,则风险越大,反之则风险越小。”(中律网,2002)
“风险是遭受损失或损害的可能性。”(叶青,2000)
“风险的定义为不确定性以及由不确定性所引起的不利后果。”(《新帕尔格雷夫经济学大词典》)
第一节认识风险
两种观点:
其一:“风险是在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度,变动程度越大则相应的风险越大,反之则风险越小。”
其二:“风险是在一定条件下和一定时期内由于各种结果发生的不确定性,而导致行为主体遭受损失或损害的可能性。”
第一节认识风险
对风险含义的理解:
(1)不确定性与风险是两个完全不同的概念;
(2)风险是一个二维概念;
(3)风险往往伴随着收益。
第一节认识风险
风险是在一定条件下和一定时期内,由于各种结果发生的不确定性而导致行为主体遭受损失的大小以及这种损失发生可能性的大小。风险是一个二维概念,风险以损失发生的大小与损失发生的概率两个指标进行综合衡量;风险与收益往往存在着紧密的伴随关系。
第一节认识风险
风
险
客观风险
主观风险
实际结果未来结果
精神和心理状态的不确定性
?
第一节认识风险
2、风险与不确定性的关系
不确定性:当一个人不能确定将来会发生什么事情时,就存在不确定性;
风险的本质特征是不确定性;
损失的概率是0或1,就不存在不确定性,即没有风险。
第一节认识风险
80人?
100人?
事前定席——存在风险
事后定席——不存在风险