文档介绍：公司金融导论
一公司金融的基本涵义
1公司金融:是专门研究公司如何筹集资金和营运资金的学科。
2 公司金融的内容:P6-8
3 公司财务机构及其职能作用P8-10
二公司金融的发展阶段
1筹资理财阶段——传统理财论
对现代企业制度的理解
公司P1-3
2内部控制理财阶段——综合理财论
有资金筹措转变为内部控制
成果:对公司重组兼并破产等进行研究
开始注重研究资负表的左面
现金流量的现值方法运用到资本支出的分析上
3投资理财阶段——现代理财论
更为着重研究投资决策
企业生存和发展的三大决策支柱(生产决策营销决策投资决策)
主要成果:
1)投资领域:投资组合理论(Portfolio Theory——Markowitz)
2)金融领域:
资本资产定价模型(capital asset pricing model——william )
套利定价模型(arbitrage pricing theory——Ross)
衍生工具定价理论(derivati instruments pricing theory) : B-S模型——布莱克-斯克尔斯期权定价模型
有效率市场假设(efficient market hypothesis) P40-42
3)筹资和资本领域:资本结构理论(capital structure theory)
4)现代企业制度领域:代理理论(agency theory)
三公司理财的目标
服务和服从于公司经营目标 P35
公司目标:生存——发展——获利
1利润最大化
2资本收益最大化或每股净利润最大化
3股东财富最大化
4公司价值最大化
第一章公司金融的环境
第一节公司金融的经济环境
一宏观经济环境
1经济周期所处的不同的阶段
萧条复苏繁荣衰退
长周期(康德拉惕夫 50——60)
中周期(朱格拉9——10)
短周期(基钦3——5)
2通货膨胀或通货紧缩
3财政政策和货币政策
二微观经济环境
1市场环境
2采购环境
3生产环境
4人员环境
第二节公司金融的金融环境
一金融市场
货币市场
资本市场
衍生工具市场
二金融机构
直接金融机构
间接金融机构
三资金流量与利率