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硕士学位论文
金融机构违反适当性义务的民事责任
The Civil Liability of Financial Institutions on Violating the
Suitability Obligation
作者姓名:
指导教师:
西南政法大学
Southwest University of Political Science and Law
内容摘要
作为监管法律存在的适当性规范,其仅有的行政处罚的违法后果表现出对金融机
构行为约束及投资者保护的无力性。对投资者而言,私法上的救济才是最好的保障。欲
真正发挥适当性制度对投资者保护的功能,就要确定金融机构违反适当性义务应承担的
民事责任。较于立法层面上直接赋予投资者独立请求权的期待,在现行法律体系内,通
过法律解释寻找可以被投资者援引来寻求救济的法律渊源更能回应投资者保护的现实
需求。与我国立法模式相同的国家的司法实践经验启示我们:法律体系中并不缺乏可以
用来调整投资者与金融机构适当性纠纷的法律渊源,而是需要我们拓展视野去发现。在
我国现阶段,追究金融机构违反适当性义务的民事责任来为投资者提供救济不是立法完
善的问题,而是一个司法裁判的问题。
本文除引言外,正文共分为四个部分,
第一部分从两条不同的路径分析金融机构适当性义务的民事属性,寻找投资者得
以请求金融机构承担违反适当性义务民事责任的法律依据。首先,在公、私法应该是一
种动态接轨的关系的认识基础上,通过对具有公法属性的适当性规范是保护性法律的识
别,实现适当性规范确立的公法义务向私法义务的转化。其次,通过对民法的诚实信用
原则与适当性义务之法理内涵的对比,适当性义务可以解释为基于诚信原则配置给金融
机构的一项注意义务。
第二部分是对金融机构违反适当性义务的民事责任性质的分析。无论是公法义务
向私法义务的转化还是基于诚信原则下的交易注意义务的配置,金融机构的适当性义务
都属于法定义务,也因此决定了金融机构违反适当性义务民事责任的性质为侵权责任或
者缔约过失责任。通过当事人的合意将法定的适当性义务转化为约定义务会导致金融机
构违约责任的产生,但是基于金融商品交易合同的格式化,违约责任在理论上有存在的
可能性。
第三部分通过对金融机构适当性义务边界的确定,为认定金融机构适当性义务的
违反提供可供参考的标准。金融机构适当性义务与买者自负原则的平衡的结果是金融机
构对于投资者经济上的***行为没有救援义务。金融机构仅在投资者因交涉能力不平等
而依赖于金融机构专业知识技能的场合负有适当性义务,而投资者个人属性的不同会差
异化金融机构的法律责任及行为规范,包括适当性义务在内。
第四部分结合我国司法实践的相关案例,发现我国法院在审理因适当性引起的金
融机构与投资者的纠纷时,存在以下几个问题:法院缺乏对裁判依据的主要发现,以致
于对纠纷简单裁判或拒绝裁判;法院普遍奉行买者自负原则,使投资者很难胜诉从而获
得救济;法院未认识到当事人之间合意的虚化性,对投资者意思表示的认定违背实质公
平。
关键词:适当性义务;民事责任;诚信原则;适当性标准
Abstract
The legal liability on violating suitability statues existing as regulatory law is mere
administrative penalties, which shows the weakness on c