文档介绍：投资理论提要
一、学习提要
(当预期通胀率较小时,有r=名义利率一预期通胀率)影响消费和储蓄。一方面,实际利率是现期消费和未来消费(即储蓄)的相对价格,消费和实际利率成反向变动;另一方面,由于已积累的资产能得到由利率带来的收益,又使得消费和实际利率有同方向变动趋向。因而,利率对消费和储蓄的影响是不明确的,有争议的。实际数据表明几乎没有什么影响。
:尽管投资在总需求中比重要比消费小得多,但由于投资支出的波幅要比消费大得多,因此可以用来解释很大份额的经济波动幅度;同时,投资也是经济长期增长和有效运行的首要决定因素之一,因而研究投资理论就很有必要。与前述内容相联系,一般而言,高储蓄与高投资是相对应的。
、正在生产中的货物和待售产品。存货有两个职能--管道职能和缓冲职能。存货投资周期与经济周期有密切关系。存货投资的波动要比其他投资的波动大。
二、讨论题

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答:投资的预期利润率取决于投资品购价和投资预期净收益。投资品购价由市场决定,企业必须接受。投资预期净收益是企业在做投资计划时确定的。在二者确定时,通过贴现公式可以计算出资本边际效率即投资预期利润率。
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答:(l)投资水平决定于资本边际效率等于市场利息率。在资本边际效率给定时,投资随着利息率的下降而增加。
(2)随着投资的增加,资本边际效率递减。由于预期的作用,资本边际效率可能急剧下降。
(3)由于流动偏好,利息率下降受阻。
(4)由于资本边际效率递减和利息率下降受阻,投资需求不足。
,投资水平是怎样决定的?
答:(1)若投资曲线给定,投资水平随着利息率下降而增加。
(2)若利息率给定,投资水平随着投资曲线右移而增加。
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答:(1)随着投资增加,供给增加,产品价格下降;(2)随着投资增加,对要素的需求增加,要素价格上涨。这样,投资预期利润率即资本边际效率递减。
无论如何,在技术水平不变的情况下,总是投资越多,通过这种投资获利越来越困难。就是说,一般而言,资本边际效率递减是存在的。在市场经济中,这种情况将向企业提供持续的刺激,促使企业不断地创新,不断地寻找新的投资机会。
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答:两个理论看上去似乎完全不同,其实有密切的联系。
两个理论的相似处:(1)两个理论都认为投资是利息率的减函数。前者直接给出投资和利息率的关系,后者把利息率隐藏在使用资本的成本C中。
(2)两个理论都认为投资是产出(预期总需求)的增函数。后者在合意资本存量的公式中直接给出,前者将其隐含在贴现公式的投资净收益中。投资净收益
R=Y-WL
显然,产出(预期总需求)增加使投资净收益增加,又使资本边际效率增加,在利息率不变时,就会导致投资增加。
两个理论的区别处:
(l)劳动成本一工资,后者在合意资本存量以及投资公式中直接给出,前者隐含在贴现公式中(R=Y-WL)。问题是在二者中,工资W与投资的关系恰好相反。后者表现的关系是:合意资本存量从而投资随着工资W提高而增加。前者表现的关系是:随着工资W提高,投资预期净收益减少,从而投资减少。对这种矛盾解释如下:后者考虑到企业的投入