文档介绍：实习报告王侃
学院:财政金融学院
专业:金融学
年级:2003级
姓名: 王侃
学号:31291155
成绩:优
评阅教师:张杰
时间:
基金业创新产品的影响
今年随着资本市场的回暖,投资者对股市的关注增加,同时各支基金也都表现出良好的业绩,居民对投资基金表现出浓厚的兴趣,各大基金管理公司纷纷在此时发行新基金,并推出一些基金创新产品,主要有复制基金、拆分基金和“封转开”基金三种创新模式。
基金复制(Fund Clone),是指基金公司发行一只与其已发行的某只基金完全一样的基金,新发行基金的产品说明书与基金合同都与原基金完全一样。
复制基金在国外非常普遍,主要分为两种形式,一种是通过衍生产品来复制目标基金的市场表现,另一种是投资策略复制。在国际上较为有名的案例为富达基金管理公司旗下的 Fidelity Equity-e Fund、Fidelity Equity-e II Fund。复制基金的意义在于通过金融创新,创造性地解决了投资者的困难,满足了其投资需求。在第一种形式下,复制基金的意义是相当明显的。在第二种形式下,复制基金的意义在于给投资者一个明确的预期——一个完全一样的已有成功运作经验的新发基金。
基金分拆(Fund spl“s),就像拆股一样,一份净值2元的基金“变身”两份净值1元的基金,这样,申购者可以按1元价格申购、赎回该基金。在海外市场,基金份额拆分是一种非常普遍的营销方式。他们通常的做法是,当基金份额净值较高时,采用基金份额拆分的方法:当基金份额净值较低时,采用基金份额合并的方法。许多大基金管理公司对旗下基金进行多次拆分(合并)运作,例如:Pilgrim Funds,Rydex Funds,Eaton Vance等等。在亚洲,新加坡市场上就出现过许多基金份额拆分(合并)的案例。
基金分拆之后,原有基金投资者的基金资产并没有发生变化,投资者的投资并没有任何改变。我国基金的净值虽然还没有高到“高处不胜寒”的情况,但由于投资者偏爱1元基金,所以业绩优异的基金往往因规模减小而而面临消亡。基金分拆的主要意义,还是通过净值归一留住这些优秀基金品种。
基金复制与分拆的区别,基金复制是指基金公司发行一只与其已发行的某只基金(包括产品说明书与基金合同)完全一样的新基金。而基金拆分则是一只业绩优秀的老基金进行的持续销售。
三种创新产品的发行情况为,复制基金中,6月29日,南方基金管理公司正式开始发售国内第一只复制基金(C10ne Fund,又译克隆基金)
——南方稳健成长二号,募集期至7月20日,7月25日基金成立,;7月14日,国内第二只复制基金华夏回报基金的复制基金华夏回报2号公开发行,认购期截至8月9日,于8月15日正式成立,:易方达基金管理公司在华夏之后推出易方达策略成长2号,发行期两天实现认购40多亿份。:首只“封转开”基金华夏平稳增长基金,将于9月8日至26日在中国农业银行、招商银行、各大证券公司营业网点以及华夏基金理财中心进行集中申购。据了解,此次平稳增长基金的集中申购按 1元净值发行,发行结束后与原基金份额合并。
由于推出其他两种创新产品的公司较少,国内研究和