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情况介绍
1997年7月20日,株洲冶炼厂进口公司经理徐耀东在万般无奈下向厂方承认:。株洲冶炼厂违规炒外盘期货、被国际著名的期货交易商家逼仓的消息传出,舆论哗然,海外传媒幸灾乐祸称:“大陆期货未见其利,数亿美金已流出境外”。工人们忧愤交织,编了一句顺口溜;辛辛苦苦四十年,一觉回到解放前。并声称要以黑铁铸成徐耀东与厂长的跪像摆放厂门口雪耻。
株洲冶炼厂于1956年成立,正式职工8000余人,为国家一级企业,在中国大型国企业五百强中排列132名位,按综合经济指标排名56位,年利润过亿元。该厂为中国三家在伦敦金属期货交易所挂牌上市企业之一、全球五大铅锌冶炼生产厂家之一。
1985年,国务院下令禁止国内企业,公司炒作外盘期货,认为中国的市场经济尚未成熟,各方面条件也不具备做外盘期货的能力。株洲冶炼厂却利用了进出口权的便利,违规炒外盘期货。他们最初以套期保值名义操作,尝到了一些甜头,进出口公司经理、期货操盘手徐耀东的权利就膨胀起来,厂方也对他采取一种放任态度。此时,徐耀东很像弄垮巴林银行的尼克。里森,很多方面可以独断专行,有了失误可以利用各种关系拆东补西,终致亏损的漏洞越来越大。
1997年前株冶炼厂年产锌约20万吨,一般说来,看准市场价格上扬之机,抛售合同,以后按期交给割现货可以稳稳地赚进大笔外汇,也可避免因市场价格下跌造成的损失,这就是套期保值。
1997年3月世界金属期货市场价格上扬,锌市走俏,徐耀东见有利可图,开始在每吨1250美元的价位上往外抛售合同,而此时株洲冶炼厂每吨锌的成本仅1100美元,做套期保值的话,每吨在以后按期交割现货可稳赚150美元,并不受交货时市场价格的影响。
既然有利可图,徐耀东走出了投机冒险的第一步——从1250美元的价位开始大量抛售合同。抛出的单马上被人吃进,锌价上扬到1300美元,这时价位售出每吨有200美元的利润(指现货交割后),操盘手开始做空(即卖空),大量向市场抛售合同。操盘手此时也许不会知道,株冶厂从开始做空的那一时刻起,著名的国际大期货交易商嘉能可资源有限公司就盯上了他。
操盘手抛出了大于株冶厂年产量几十万吨的供货合同,市场价格改革仍在攀升,最高点涨到1674点,1674点是锌在伦敦金属期货交易所每吨的美元售价,1674点也是这次惊心动魄的期货商战的终结点,株冶厂在这个“点数”上终于坚持不住,垮了下来。
在锌家的上扬期间,操盘手的期待是高抛低买平仓,这样出与进都可以大赚一把。当市场价格改革打不下来时,操盘手知道自己被人逼仓了,不断扫出大量供货合同,指望迅速打下市场价格,等价格跌至抛出时点数以下时在大量吃进合同平仓,卖空的空洞就被平抑了,剩下高价位卖书的厂方有能力供货的合同,如期生产交割,可另赚一笔。
一位资深期货操盘手评论说:“此时徐耀东就应当及时止损平仓,在价格刚上扬到1300点上时就要买入平仓,以免被人逼仓。另一种做法就是自己有雄厚的资金及大量的现货,不怕人逼仓,才可以继续跟对手打下去。可惜的是,株冶厂与对手嘉能公司相比,资金远不及对手,他的对手对他的底细了如指掌,株冶厂怎能不败?”
按伦墩金属期货交易所的行规,买卖者须缴纳买卖合同金额数的5%用作保证金,按每吨1300美元算,买卖一手(25吨为一手)需要1625美元作