文档介绍：案例33: 美国储贷业的灾难
美国储贷业最初被称为建筑与贷款业。在美国经济大萧条以前,许多商业银行不愿向中产阶级提供房产贷款,工薪阶层只好组织起来建立为自己服务的公司。他们先存款然后把款项用于房屋抵押。萧条时期成千上万的银行与房产贷款公司都失败了。罗斯福政府后来建立了两种存款保险基金,即专门为储贷行业提供保险的联邦储贷保险公司和为商业银行提供保险的联邦储蓄保险公司。
20世纪60年代后期,储贷业的发展出现了麻烦。联邦管理的储贷公司根据法律,要提供长期的房屋抵押贷款,但它们却从银行存款的账户中挪借短期的资金。这种长期贷款和短期的可借资金之间在开始并没有出现什么问题,但遇到通货膨胀时,问题就出现了。由于通货膨胀,储贷业的证券价值和其他的长期固定利率借款一样,开始下跌。1971年,储贷业净亏损170亿美元。20世纪70年代,通货膨胀进一步恶化,从而使整个行业遇到了前所未有的重大损失。
同时,其他外部因素也发生了变化。由于计算机科学的帮助,货币市场的互助基金开始登上舞台。这些资金带来了存款单、商业票据、政府票据等高效率金融工具,并允许小额投资者拥有一些这样的高效率高科技使这些投资者可以在资金的基础上开支票(当然利率仍很高),计算机则使记录这些交易的极复杂账面成为可能。
这对储贷业的影响是极大的。上千亿美元从储贷业转到了金融市再加上20世纪70年代末,通货膨胀率超过了10%,使这个提供低利率长期贷款的行业遇到了灾难。到1981年止,80%的储贷公司开始亏损,其中有20%的公司其盈利已不足管理部门要求的最小经营资本。
为了从全面崩溃的边缘拯救整个储贷业,美国议会于1980年通过法案,开始逐步撤消对存款利率的限制,并允许储贷公司开展各种各样的贷款业务。FSLIC的保险费用也由4万美元增到10万美元,这实际上表明政府十分及时地放松了对该行业的管制。但此时储贷公司之间为瓜分利率而开始斗争,许多公司的利率已超过了两位数。
到1988年止,3178家存储机构中有503家宣布破产,另外629家的账户资金低于管理部门要求的资本。1987年,630家公司共亏损约75亿美元,这是所有储贷机构利润的一半。这些倒闭公司中大部分是提供高风险贷款业务,有50家倒闭的原因是弄虚作假。这些倒闭公司中德州占了一半。山贝尔特的其他公司也遭厄运:比利山庄储贷公司(加州)用29亿美元的资本投资地产、抵押贷款和旧货典当,于1985年关闭。山来斯存贷公司(佛罗伦萨)的15亿资金于1986年被清算。在阿拉斯加,第一家南联邦储贷公司在将14亿资本的64%用于投机后于1986年倒闭。不过亏损最高的还是德州的信贷业。
如果单个公司的经营失败具有其特殊因素,那么,整个行业的崩
溃,很难简单地用管理不善、决策失误等原因来完全解释,这其中必有一定的社会背景和根源。让我们来看看20世纪80年代造成美国储贷业形势恶化的几个简要因素和事例:

1981年,年仅29岁的埃德文拥有了美国储贷业的巨大产业。早在大学期间,他就开始向大学生们出租冰箱,表现出了非凡的经商才能。刚一毕业,他就开始创建自己真正的事业,成为繁荣的达拉斯市场的投资商和经纪人。
1981年12月,他建立了一个投资集团,开始购买一些小型的储贷公司。其中有一家是在德克萨斯州还鲜为人知的山贝尔特储贷公司。埃迪文把购买