文档介绍：第2章资金的时间价值及等值计算
资金的时间价值
资金等值计算
资金的时间价值
(Time Value of Money)
一、资金的时间价值概念
资金的价值既体现在额度上,同时也体现在发生的时间上。
例:有一个公司面临两个投资方案A,B,寿命期都是4年,初始投资也相同,均为10000元。实现利润的总额也相同,但每年数额不同,具体数据见下表:
年末
A方案
B方案
0
-10000
-10000
1
7000
1000
2
5000
3000
3
3000
5000
4
1000
7000
资金的时间价值:
资金在周转使用过程中由于时间因素而形成的价值差额。
资金时间价值如何度量?
例如:社会总体资金
具体资金
二、现金流量图
(cash flow diagram)
现金流出量:项目所需的各种费用,例如投资、成本等
现金流量(cash flow):由许多次投入(支出)和产出(收入)按时间顺序构成的动态序量
现金流入量:项目带来的各种收入,例如销售收入、利润等
收
支disbursement
-
+ receipts
P
0
1
2
3
4
……
n-1
n
年
例:
现金流量图:
……
现金流量图的观点:
1262
0
1000
1
2
3
4
借款人
收入
支出
支出
1000
1262
4
贷款人
0
1
2
3
收入
例:
资金等值(Equivalent Value)计算
一、折现的概念
现在值(Present Value 现值): 未来时点上的资金折现到现在时点的资金价值。
将来值(Future Value 终值):与现值等价的未来某时点的资金价值。
折现(Discount 贴现): 把将来某一时点上的
资金换算成与现在时点相等值的金额的换算过程
例:定期一年存款100元,,。这100元就是现值,。终值与现值可以相互等价交换,:
1
=
×
+
=
1
P
F
ni
=
+
12
100
利率(Interest Rate):一定时间(年、月)所得到的利息额与原资金额(本金)之比,通常用百分数表示
计息周期(Interest Period):计算利息的时间单位
付息周期:在计息的基础上支付利息的时间单位
二、利息的概念
利息(Interest):资金通过一定时间的生产经营活
动以后的增值部分或投资的收益额