文档介绍：第一章证券市场概述 本章要点:本章主要掌握证券及证券市场基础知识,包括证券、证券市场、证券市场参与者、证券市场的地位与功能。 主要内容包括:
§1 证券与证券市场
§2 证券市场参与者
§3 证券市场的地位与功能
§1 证券与证券市场
一、证券与有价证券
(一) 证券概述 1、证券的定义
法律意义上,证券是证明持券人有权依其所持有证券记载内容而取得相应的各类法律凭证的总称;一般意义上,是表明持券人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益的书面凭证。
2、证券的特征
(1)法律特征
(2)书面特征
(二)有价证券与虚拟资本
1、有价证券:指有票面金额,证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债券凭证。
2、虚拟资本:以有价政权形式存在,并给持有人带来一定收益的资本,其价格总额总是大于实际资本额。二者的变化不相关。
(三)广义有价证券与狭义有价证券
1、广义有价证券:
(1)商品证券:商品证券证明其持有人拥有商品的所有权和使用权,并受法律保护;
(2)货币证券:货币证券本身可使持券人或第三者取得货币索取权,包括商业证券和银行证券;
(3)资本证券
2、狭义有价证券:资本证券,是狭义的有价证券,由金融投资或与之直接联系的活动而产生的证券,包括股票、债券及衍生品种等。
(四)上市证券与非上市证券
分类依据:按是否在证交所交易
1、上市证券:指经证券主管机关批准,并向证交所注册登记,获得在交易所内公开买卖资格的证券。
2、非上市证券:指未申请上市或不符合挂牌交易条件的证券,这种证券可在场外交易,且种类较多,其中尚有许多符合条件的证券,信誉较好的商业银行和保险公司等证券。
(五)有价证券分类
有价证券按性质可分为股票、债券和其他证券。重点在股票和债券。
(六)有价证券的特征
1、产权性
2、期限性
3、收益性
4、流动性
5、风险性
二、证券市场
(一)证券市场的定义
(二)证券市场的特征
证券市场的交易对象是作为资本商品的各类证券,它是资本供求的中心,因而具备不同于商品市场和借贷市场的特征。具体表现在:
1、与商品市场之间的区别
交易对象价格决定交易方式、交易关系、交易周期、市场风险等,证券市场上交易双方一般需经由经纪人办理,交易关系复杂,其价格决定于市场利率。且同一证券往往交易多次,投资者未来收益具有不确定性,风险较大;
2、与借贷市场的区别
在于交易性质、承担风险、收益来源及双方之间的关系等方面,具体指借贷市场的借贷关系与证券市场的买卖关系,借贷市场上的间接融资风险独担与证券市场的直接融资风险分担,借贷市场以贷款利息为收入来而证券市场收益来源与价格的波动的差价。
3、70年代开始证券市场重现繁荣的几个特征
金融证券化、证券投资者合法化、证券投资交易多样化、证券市场自由化、证券市场国际化、电脑化等六大特征。
§2 证券市场参与者
一、证券发行人
(一)债券发行人:包括各级政府、金融机构、公司企业等。
(二)股票发行人:即股份有限公司。
二、机构投资者
主要包括政府部门、企事业单位、金融机构和公益基金等。
三、证券市场中介机构
(一)证券承销商
证券承销商是一级市场发行人与投资者的中介,有权规定包销或代销有价证券,为发行人寻找投资者和募集资金。
(二)经纪商
经纪商在交易所内代客买卖证券,以佣金为收入来源,承担由客户支付能力造成的信用风险。
(三)自营商
自营商可自行买卖证券,赚取价差收益并独立承担风险。