文档介绍：肇国债期货螄国债期货定义:羃国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种,是一种高级的金融衍生工具。蚈国债期货交易的特点:,只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。。期货交易市场以公开化和自由化为宗旨,禁止场外交易和私下对冲。。国债期货交易实行保证金制度,是一种杠杆交易。。。芅国债期货基本功能:螁第一,规避利率风险功能。由于国债期货价格与其标的物的价格变动趋势基本一致,通过国债期货套期保值交易可以避免因利率波动造成的资产损失。膈第二,价格发现功能。国债期货价格发现功能主要表现在增加价格信息含量,为收益率曲线的构造、宏观调控提供预期信号。羈第三,促进国债发行功能。国债期货为国债发行市场的承销商提供规避风险工具,促进承销商积极参与国债一级和二级市场。莃第四,优化资产配置功能。通过交易的杠杆效应,国债期货具有较低的交易成本,能够方便投资者调整组合久期、进行资产合理分配、提高投资收益率、方便现金流管理。膁国债期货合约的标准化条款:衿1、交易单位(tradingunit):也称合约规模(contractsize),是指交易所对每份期货合约规定的交易数量。螅2、报价方式(pricequotation):是指期货价格的表示方式。短期国债期货合约的报价方式采取指数报价法,即100减去年收益率。螅3、最小变动价位(minimumpricechange):是指在期货交易中价格每次变动的最小幅度。蚀4、每日价格波动限制:是指为了限制期货价格的过度涨跌而设立的涨跌停板制度。虿5、合约月份(contactmonths):是指期货合约到期交收的月份。袆6、交易时间(tradinghours):是指由交易所规定的各种合约在每一交易日可以交易的某一具体时间。袄7、最后交易日:在期货交易中,绝大部分成交的合约都是通过反向交易而平仓的,但这种反向交易必须在规定的时间内进行。这一规定的时间就是最后交易日。莄8、交割安排:包括交割的时间、交割的地点、交割的方式,以及可用于交割的标的物的等级等。莀9、部位限制:是指交易所规定的某一交易者在一定时间内可以持有期货合约的最大数量。袈国债期货合约标的与可交割券区别:羂国债期货合约设计中采用了国际上通用的名义标准券概念。所谓“名义标准券”(HypotheticalStandardizedBond)是指票面利率标准化、具有固定期限的假想券。名义标准券设计的最大功能在于,可以扩大可交割国债的范围,增强价格的抗操纵性,减小交割时的逼仓风险。螃实物交割模式下,如果期货合约的卖方没有在合约到期前平仓,理论上需要用“名义标准券”去履约。但现实中“名义标准券”并不存在,因而交易所会规定,现实中存在的、满足一定期限要求的一篮子国债均可进行交割。中金所选择中期国债作为国债期货合约的标的,剩余期限在4-7年的国债都可以用于交割,,在各期限中存量最大、抗操纵性最好,是市场上的主要交易品种,被机构投资者广泛用作资产配置和风险管理。膀国债期货