文档介绍：重整与清算第一节企业财务重整(一)财务失败财务失败是一个企业无力偿还到期债务的困难和危机。(二)。企业财务失败预警,作为一种成本低廉的诊断工具,其灵敏度越高就能越早地发现问题并告知企业经营者,就能越有效地防范与解决问题、回避财务危机的发生。所以一个有效的财务失败预警系统具有以下职能:第一,预知财务危机的征兆;第二,预防财务危机发生或控制其进一步扩大;第三,避免类似财务危机再次发生。根据不同模式,企业财务失败预警系统主要有两种建立方式:第一是运用多变模式思路建立多元线性函数公式,即运用多种财务指标加权汇总产生的总判别分(称为Z值)来预测财务危机,其判别函数为:Z=++++:Z--判别函数;X1--(营运资金÷资产总额)×100X2--(留存收益÷资产总额)×100X3--(息税前利润÷资产总额)×100X4--(普通股和优先股市场价值总额÷负债账面价值总额)×100X5--销售收入÷资产总额该模型实际上是通过五个变量(五种财务比率),将反映企业偿债能力的指标(X1和X4)、获利能力指标(X2和X3)、营运能力指标(X5)有机结合起来,综合分析预测企业财务失败或破产的可能性。一般地,Z值越低企业越有可能发生破产。第二种是单变模式,即通过单个财务比率走势恶化来预测财务危机。按综合性和预测能力大小,预测企业财务失败的比率主要有:(1)债务保障率=现金流量÷债务总额;(2)资产收益率=净收益÷资产总额;(3)资产负债率=负债总额÷资产总额;(4)资金安全率=资产变现率-资产负债率,其中资产变现率=资产变现金额÷资产账面金额。按照单变模式的解释,企业良好的现金流量、净收益和债务状况应该表现为企业长期的、稳定的状况,所以跟踪考察企业,=安全边际额÷现有(预计)销售额=(现有或预计销售额-保本销售额)÷现有(预计)销售额资金安全率=资产变现率-资产负债率=(资产变现值-负债额)/资产账面总额一般来说,当两个安全率指标均大于零时,企业经营状况良好,可以适当采取扩张的策略;当资金安全率为正,而安全边际率小于零时,表示企业财务状况良好,但营销能力不足,应加强营销管理,增加企业利润的创造能力;当企业的安全边际率为正,而资金安全率小于零时,表明企业财务状况已露出险兆,积极创造自有资金,进行开源节流、改善企业的财务结构成为企业的首要任务;当企业的两个安全率指标均小于零时,则表明企业的经营已陷入危险的境地,随时有爆发财务危机的可能。(三)财务重整的方式财务重整是指对陷入财务危机,但仍有转机和重建价值的企业根据一定程序进行重新整顿,使公司得以维持和复兴的做法。财务重整按是否通过法律程序分为非正式财务重整和正式财务重整。,债权人通常更愿意直接同企业联系,帮助企业恢复和重新建立更坚实的财务基础。非正式财务重整主要指债务展期与债务和解。所谓债务展期即推迟到期债务要求付款的日期;债务和解是债权人自愿同意减少债务人的债务,包括同意减少本金数额,或同意降低利率,或同意部分债权转股权,或将以上几种