文档介绍：第十四章外汇市场
诚如上一章中所提到的,大到一个国家或地区,小到厂商或消费者,在特定的条件下,
都会产生对外汇的需求,而外汇的需求同时又取决于外汇的价格或相应的供给状况。因此,
本章主要介绍外汇市场的基本知识,包括外汇和汇率的基本概念、汇率制度的种类、外汇管
制等内容。
第一节外汇与汇率
在现代经济活动日益国际化、国际贸易持续增长、经济一体化的趋势也日益明显的今天,
外汇和汇率正在成为理论研究和实际操作的重要内容之一。本节重点介绍外汇和汇率的基本
概念。
一、外汇与汇率的基本概念
外汇与汇率的基本概念是了解外汇市场的基础。
(一)、外汇
国际间债权债务的清偿,必然要产生国际间的货币兑换。这是因为世界上的每一个国家
都有自己独立的货币和货币制度,各国货币相互之间不能流通使用,所以必须按照一定的比
率进行兑换。正如盖伊丹· 皮诺(Gaetan Pirou)所说,“国际主义的贸易与国家主义的货币”
的共存产生了外汇。
外汇(Foreign Exchange)这一概念有动态的和静态的两种表述形式,而静态的外汇又有
广义和狭义之分。
外汇的动态含义,是指一个国家的货币,借助于各种国际结算工具,通过特定的金融机
构,兑换成另一个国家的货币,以清偿国际间债权债务关系的一个交易过程。其实,最初的
外汇概念就是指的它的动态含义,只不过现在人们提到外汇时,更多的是指它的静态含义。
广义的静态外汇概念,通常用于国家的管理法令之中,它是指一切用外币表示的资产。
如我国的国家外汇管理总局 1980 年 12 月经国务院批准颁布的《外汇管理暂行条例》第一章
第二条规定,外汇是指(1)外国货币,包括钞票、铸币等;(2)外币有价证券,包括政府
公债、国库券、公司债券、股票、息票等;(3)外币支付凭证,包括票据、银行存款凭证、
邮政储蓄凭证;(4)其他外汇资金。
在这里必须指出,国际货币基金组织曾对一国国际清偿力项下的外汇——即外汇储备也
下过一个定义:“外汇是货币行政当局(中央银行、货币机构、外汇平准基金及财政部)以
银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的,在国际收支逆差时可以使用的债
权,其中包括中央银行之间与各国政府之间协议而发生的不在市场上流通的债券,而不论它
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是债务国货币还是债权国货币表示的”。这一定义是指外汇储备,并不完全等同于我们所说
的外汇,因为很明显,除货币行政当局以外的个人或机构持有的上述资产也是外汇。
狭义的静态外汇概念是指以外币表示的可用于进行国际间结算的支付手段。按照这一概
念,只有存放在国外银行的外币资金,以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据,才
构成外汇。具体来看,外汇主要包括以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。人们通常
所说的外汇就是指这一狭义的概念。
由此看来,外汇有三个特点:(1)国际性,即外汇必须是以外币表示的国外资产;(2)
可偿性,即外汇必须是在国外能得到清偿的债权,拒付的汇票和空头支票不是外汇;(3)可
兑换性,即外汇必须能兑换成其他货币表示的支付手段。
按照不同的标准,我们可以把外汇分成不同的种类:(1)根据是否可以自由兑换,外汇
可分成自由外汇和记帐外汇(2)根据外汇的来源和用途,外汇可分为贸易外汇和非贸易外
汇。贸易外汇是指通过出口有形商品取得的外汇。非贸易外汇是指通过出口无形商品而取得
的外汇。(3)根据外汇管理的对象,外汇可分为居民外汇和非居民外汇。
(二)、汇率
在国际经济交往中,债务人(如进口商)往往要购买外汇,而债权人(如出口商)则往
往需要出售外汇,对外汇的买卖使外汇和普通商品一样有了价格,即汇率。汇率(Exchange
Rate )是以一国货币表示的另一国货币的价格,或把一国货币折算成另一国货币的比率,也
称汇价、外汇牌价或外汇行市。
由于汇率只是两国货币之间的折算比率,因而既可以以本国货币表示外国货币的价格,
也可以以外国货币表示本国货币的价格,这就是两种不同的汇率标价方法——直接标价法和
间接标价法。
如同外汇一样,汇率也可依据不同的标准划分为不同的类别:(1)从银行买卖外汇的角
度进行划分,可分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率。(2) 从制定汇率方法的角度可分为
基本汇率和套算汇率。(3)根据外汇交易的支付工具,汇率可分为电汇汇率、信汇汇率和票
汇汇率。(4)从外汇买卖的交割期限角度,汇率可分为即期汇率和远期汇率。(5)根据不同
的汇率制度,汇率可分为固定汇率和浮动汇率。(6)从银行营业时间角度,可以把汇率分为
开盘汇率和收盘汇率。(7)按照汇率决定方式的不同,汇率可分为官方汇率和市场汇率。(8)
根据外