文档介绍：第一章金融市场概论
在现代经济系统中,有三类重要的市场
对经济的运行起着主导作用,这就是要
素市场、产品市场和金融市场。要素市
场是分配土地、劳动与资本等生产要素
的市场,产品市场是商品和服务进行交
易的场所。在经济系统中引导资金的流
向,沟通资金由盈余部门向短缺部门转
移的市场即为金融市场。
第一节金融市场的概念及功能
一、金融市场的概念
金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供
求关系及其机制的总和。它包括如下三层含
义,一是它是金融资产进行交易的一个有形和
无形的场所;二是它反映了金融资产的供应者
和需求者之间所形成的供求关系;三是它包含
了金融资产交易过程中所产生的运行机制,其
中最主要的是价格(包括利率、汇率及各种证
券的价格)机制。
金融资产
金融资产是指一切代表未来收益或资产
合法要求权的凭证,亦称为金融工具或
证券。金融资产可以划分为基础性金融
资产与衍生性金融资产两大类。前者主
要包括债务性资产和权益性资产;后者
主要包括远期、期货、期权和互换等。
金融市场与
要素市场和产品市场的差异
在金融市场上,市场参与者之间的关系已不是一种
单纯的买卖关系,而是一种借贷关系或委托代理关
系,是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂
时分离或有条件的让渡;
市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。
市场交易的场所在大部分情况下是无形的,通过电
讯及计算机网络等进行交易的方式已越来越普遍。
金融市场的作用
在当今世界上,伴随着经济全球一体化
趋势的发展,经济金融化的进程也日益
加剧,程度不断加深。
金融市场在市场机制中扮演着主导和枢
纽的角色,发挥着极为关键的作用。
在金融市场上,价格机制是其运行的基
础,而完善的法规制度、先进的交易手
段则是其顺利运行的保障。
二、金融市场的功能
(一)聚敛功能
金融市场的聚敛功能是指金融市场引导众多分
散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的
资金集合功能。在这里,金融市场起着资金
“蓄水池”的作用。
金融市场之所以具有资金的聚敛功能,一是由
于金融市场创造了金融资产的流动性。另一个
原因是金融市场的多样化的融资工具为资金供
应者的资金寻求合适的投资手段找到了出路。
(二)配置功能
z 资源的配置,金融市场通过将资源从低效率利
用的部门转移到高效率的部门,从而使一个社
会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效
用最大的用途上,实现稀缺资源的合理配置和
有效利用。
z 财富的再分配,这是通过金融市场价格的波动
来实现的。
z 风险的再分配。利用各种金融工具,风险厌恶
程度较高的人可以把风险转嫁给厌恶风险程度
较低的人,从而实现风险的再分配。
(三)调节功能
调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。
金融市场一边连着储蓄者,另一边连着投资者,
金融市场的运行机制通过对储蓄者和投资者的影
响而发挥作用。
首先,金融市场具有直接调节作用。这实际上是
金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置
的机制首先对微观经济部门产生影响,进而影响
到宏观经济活动的一种有效的自发调节机制。
其次,金融市场的存在及发展,为政府实施对宏
观经济活动的间接调控创造了条件。
(四)反映功能
金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气
象台”,是公认的国民经济信号系统。
(1)金融市场首先是反映微观经济运行状况的
指示器。
(2)金融市场交易直接和间接的反映国家货币
供应量的变动。
(3)金融市场有大量专门人员长期从事商情研
究和分析,能了解企业的发展动态。
(4)金融市场有着广泛而及时的收集和传播信
息的通讯网络,使人们可以及时了解世界经济
发展变化情况。
第二节金融市场的类型
一、按标的物划分:货币市场、资本市场、外汇
市场和黄金市场
(一)货币市场:货币市场是指以期限在一年及
一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融
市场。它的主要功能是保持金融资产的流动
性,以便随时转换成现实的货币。货币市场一
般没有正式的组织,所有交易特别是二级市场
的交易几乎都是通过电讯方式联系进行的。市
场交易量大是货币市场区别于其它市场的重要
特征之一。