文档介绍：政府经济管理
郗永勤
福州大学公共管理学院
第八章货币政策调控
第一节货币政策调控的含义与目标
一、货币政策的含义
狭义的货币政策是指中央银行根据一定时期经济和金融形势,对货币、信贷总量与结构进行控制与调节的行为准则。
广义的货币政策,不仅包括中央银行在短期内对货币、信贷进行调控的行为准则,还包括中央银行对货币、信贷控制与调节的一般行为过程:货币政策的长期目标,货币政策中间指标或监测指标的选择,货币政策工具的运用,货币政策行为的传递,货币政策与宏观经济政策的协调,等等。
一、货币政策的含义
1、货币政策的调节对象是货币供应量。货币供应量与社会总需求之间有着必然的联系。货币政策通过变动货币供应量来调节总供给与总需求的相互关系,其调节属于需求调节。
2、货币政策的制定和实施主体是中央银行。中央银行作为国家的最高金融机构,是具体制定和实施金融调控与货币政策的机关。在贯彻实施过程中,中央银行应与政府其他部门,特别是财政部门密切配合,使货币政策和财政政策不致发生摩擦。
3、货币政策是经济理论或货币信用理论在金融调控、宏观货币、信贷管理中的具体实践。货币政策的变动既受到现实经济形势的制约,又受到经济理论的影响。货币政策及其措施带有明显的理论倾向性。
二、货币政策调控的作用
货币政策调控的作用如何体现?需要从货币政策性质入手进行考察。货币政策是一项总需求管理政策,其政策效果主要用总需求指标以及受总需求影响的总产出指标来衡量;
货币政策是一项逆周期政策,其效果评价要看其反周期作用的大小,熨平周期的程度,即在经济运行高涨期抑制需求、平抑物价的作用大小,以及在萧条期扩大需求、防止通货紧缩作用的大小;
货币政策是一项宏观经济政策,不可完全以微观经济运行状况评价其效果,特别是不可以结构指标和效益指标衡量货币政策的效果;
货币政策工具并不直接作用于最终目标,货币主义认为货币政策工具主要是通过货币供应量发生作用,凯恩斯主义认为是通过利率对产出发生作用,但他们都认为货币政策通常是通过一个中间变量的传导过程来作用于产出,因此,货币政策的中间传导效果,即政策发挥作用的时滞和时间长短是衡量货币政策效果的一个极其重要的方面。
二、货币政策调控的作用
1、通过调控货币供应总量以保持社会总供给与总需求的平衡。货币政策通过调控货币供应量达到对社会总需求和总供给的调节,使经济达到均衡。当总需求膨胀导致供求失衡时,可通过控制货币量达到对总需求的抑制;当总需求不足导致经济滑坡时,可通过增加货币供应量,提高社会总需求,使经济继续发展。同时,货币供给的增加有利于贷款利率的降低,可减少投资成本,刺激投资增长和生产扩大;反之则相反。
2、通过调控货币总量和利率来控制通货膨胀,以保持物价总水平的稳定。提高利率可使现有货币购买力推迟,减少即期社会需求,同时也使银行贷款需求减少;降低利率的作用则相反。中央银行还可通过金融市场直接调控货币供应量。
3、引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。储蓄向投资转化依赖于一定的市场条件。货币政策通过利率的变化影响投资成本和投资的边际效率,提高储蓄转化的比重,通过金融市场的有效运作实现资源的合理配置。
4、调节国民收入中消费与储蓄的比重。货币政策通过对利率的调节能够影响人们的消费倾向和储蓄倾向。低利率鼓励消费,高利率有利于储蓄。
三、货币政策的目标
在西方发达国家,货币政策的目标一般有四个,即稳定币值(或稳定物价)、充分就业、经济增长和衡。
在我国,货币政策的目标,同样离不开上述四个方面,但其侧重点在经济增长和稳定货币。
我国作为一个发展中的国家,必须保持较快的经济增长速度,才能彻底改变经济落后局面,实现现代化战略任务,以充分显示社会主义制度的内在优越性。
货币政策作为调节货币和控制货币供应量的一种政策,按照货币流通规律的要求,必须使货币供应量与货币需要量相适应。
三、货币政策的目标
货币稳定的意义在于:
其一,可以提供一个相对稳定的价值尺度和换算手段,便于企业精确地换算成本和盈亏,有利于国家测算和确定主要经济比例,促进经济协调、高效益地增长。
其二,为商品交易提供一个稳定的流通手段,促进城乡和地区间商品顺畅流通。
其三,提供一个有效的支付手段,凭以组织国民收入再分配,正确处理国家、集体和个人三者的利益关系,保证人民生活水平的逐步提高。如果货币本身不稳定,自然要打乱正常的生产、流通和分配秩序,影响经济发展的进程,同时带来社会不安定的因素。
四、货币政策的中介指标
货币政策的中介指标,是中央银行为实现货币政策目标而选定的可操作、可计量、可监控的金融变量。中介指标的金融变量必须满足:
可控性指所选取的指标与货币政策工具之间有密切的、稳定的和统计数量上的联系,便于中央银行通过政策