文档介绍：第三章产品市场和货币市场的一般均衡
一、投资的决定
二、IS曲线
三、利率的决定
四、LM曲线
五、IS-LM分析
六、凯恩斯有效需求理论的基本框架
11/10/2017
西方经济学·宏观·第14章 1
温州大学经济学院韩纪江
1)投资,是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加,其中主要指厂房和设备。
投资包括私人投资与政府投资两个部分。
投资就是资本的形成。
投资类型
投资主体:国内私人投资和政府投资。
投资形态:固定资产投资和存货投资。
投资动机:生产性投资和投机性投资。
一、投资的决定
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1)利率。投资反向变动,是影响投资的首要因素。
2)预期利润。与投资同向变动,投资是为了获利。
利率与利润率反方向变动。
3)折旧。投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗,资本存量越大,折旧也越大,越需要增加投资以更换设备和厂房,这样,需折旧的量越大,投资也越大。
4)预期通货膨胀率。与投资同向变动,通胀下,短期内对企业有利,可增加企业的实际利润,减少工资,企业会增加投资。
通胀等于实际利率下降,会刺激投资。实际利率=名义利率-通货膨胀率
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投资函数:只有利率发生变化,其他因素都不变,投资与利率之间的函数关系。i=i(r)
投资i是利率r的减函数,即投资与利率反向变动。
线性投资函数:i=e-dr (满足di/dr < 0)
e为即使r=0时也会有的投资量,即自主投资。d 是利率对投资需求的影响系数,表示利率变化一个百分点,投资会变化的数量。
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1)厂商预期。
预期的产出增加,会增加投资,这样能销售出去。是加速数原理,即产出增量与投资之间的关系。
预期的劳动成本增加,会减少投资;但是资本密集型的会增加投资。
2)风险偏好。经济繁荣时,风险较小。投资者的态度。
3)托宾的投资市场Q理论,股票价格影响投资。
Q=企业的市场价值(即企业股票的市场价格总额)/企业重置成本(即重新建造这个企业所需要的成本)。
当Q<1时,重置成本高,买旧企业更合算;
Q>1时,股票市场价值高,投资重新建设合算,投资就会增加。
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1)资本边际效率:正好使得资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。
2)现值计算公式:
R0为第n期收益Rn的现值,r为贴现率。
资本边际效率的计算
R为资本供给价格
R1、R、Rn等为不同年份的预期收益,J为残值。求出r。
如果r大于市场利率,就可行。
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3)资本边际效率曲线
,其边际效率不同,形成的曲线。
投资越多,资本的边际效率越低。即利率越低,投资越多。
MEI是投资的边际效率曲线,要低于MEC。因为投资增加后,导致资本品的价格供不应求,上涨。所以缩小了投资边际效率。但更为精确。
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二、IS曲线
i= s, i= e-dr :
由于s= -a +(1-b)y
或者y =( a+i)/(1-b)
经整理有:
均衡的国民收入与利率之间存在反方向变化。
经济意义:总产出对利率变动的敏感程度。
斜率越大,总产出对利率变动的反应越迟钝。反之,越敏感。
IS斜率
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1)描述产品市场达到宏观均衡,即i=s时,总产出与利率之间的关系。
2)总产出与利率之间存在着反向变化的关系,即利率提高时总产出水平趋于减少,利率降低时总产出水平趋于增加。
3)处于IS曲线上的任何点位都表示i=s,偏离IS曲线的任何点位都表示没有实现均衡。
4)如果某一点位处于IS曲线右边,表示i<s,即现行的利率水平过高,从而导致投资规模小于储蓄规模。如果某一点位处于IS曲线的左边,表示i>s,即现行的利率水平过低,从而导致投资规模大于储蓄规模。
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