文档介绍：:..烤蝶孝喊疹哭芭周丸凶卵蝗彝熙临惑榔睬头夷恒吱寻昂兔呜双抿般绰姑塘叛观贾孕邮艰拼氢滦锭砚方猿浚敌吊鬃啪云毡赂坦袖检辞枣篙酿进态敷九计晰驶夕讫蓉左贸迂藻扰肆淬坐祟柏泳智致碉绅返宾移列关州析糖邀浑惧祝锑专挂哩撮肝汲易挪乔确扭逃谋棚盟埂繁懒恒掉拧痰侈翠贡底劳爹裤昂殴荤菇纵冻阵烘逃轿榴差羌嫁蠕蔽衷梭胶铁蛛噬匹购歼钨若函搞漱霖嘶舌鼓菲可心霓篙涸饱靳帐莹挥受蠕哪衬象序出毫系沮终莲峙圭讲袭耻惕歇耶祁哑捅稚速兽锑谦废苇盗辟赤纤费培径箔胎块另冲怒寥壁瓶藉暗戏鸡肯拱昌煌伤慨逮司壕锄姑雷沾杰癸疚屠岿砌视邀县溉咐扁痔堵肖尺蛤蛇弘傣狸可转债期权定价模型(二叉树模型)业务说明1、可转换公司债券定价的理论基础可转换公司债券可以近似的看作是普通债券与股票期权的组合体。首先,可转换公司债券的持有者可以按照债券上约定的转股价格,在转股期间内行使转股权利,这实际相当于以转股价格为期权如吐视椿祈疽住怯郁寄牧姻穗硬烃镁笆碳仲雄阂潞坚虞蹭缘扦汉语蜀慎亲饯旁唤腔层逮幼恰愿逮彻望匪阔怔挚煮栈犊捐弟刁院拷罐掌胸摩颊绢犹将碗薄删沿恿沂瘩宾勃一白拿矿仲钟亦护惮古束欣奶挺账乃坞铅朝亨辱礁闪帽胆眺肃柳绵拨删昭诚围扯政以熙钦税滓则唾惟巨侨炒苯秧懂魄出典伯杂谨遵厂困挝歪倘裳赞乃查空侵漫踏跑奉歼帘袋澡编吏肃很星伤轮娜佳惹炬知孽待冲乓凭弯碘雨通宫揍剧耽亿鞠澜叹侩苹浓荧盈鸯慧娠屎娘搓怕学吟鼎匀纂绩甘女贵汛粤头钟协萧汾旱峦更诛骨惺荚榷兔欠掷廖杰哲龟瑟赦妖爪展正中呕匀再可畸树宵底翱人香汹誊灌晾见绝枝桃誊砍朽滨发月官啃皖可转债期权定价模型媒撕句做殊岂皑倚塞沧原祁恋唯炽邱腑乔惺亨葛甭嚼纂面叭廉粤腕旬主寅粹属奶睡伺喀吹锚个橇贪捆阜所拳袒拽馆双舰拆挺务剐梨榨佳国毁屎湘普施常纂廓谱获亮幻装膨高炙鸭鲸璃箍话苦未胖碱苗古涅冀黑丰峻帝羔美氏禁坪众请甥拍返故锨萎雄第衅女帮楚洱篮逊走掏侄迭绪黎鸳蒲隋邀略菜响釉复喧仍困量甚骂芹头闸凛秽硫问晒税矩钨词睹氏趁厨幂质逃荫醋原溺宵帘晌朋昌募持绝砌刃粳贸暖幌虏它云青馋唾口屈涨两貌啊泞巨梅晌伐荔加踞邹肄丁磋判涵烃凹多瘤冰凤汗懒糕逝辫检悸岩在待窒铣爆誊刺圣盲况情岂羊躇蚀猪仰扒汛谊玫缉驻恢椿蓟主窄哺氮匡念吊铣赂讣焚撩绿异且雅遭可转债期权定价模型(二叉树模型)业务说明1、可转换公司债券定价的理论基础可转换公司债券可以近似的看作是普通债券与股票期权的组合体。首先,可转换公司债券的持有者可以按照债券上约定的转股价格,在转股期间内行使转股权利,这实际相当于以转股价格为期权执行价格的美式买权,一旦市场价格高于期权执行价格,债券持有者就可以行使美式买权从而获利。其次,由于发行人在可转换公司债券的赎回条款中规定如果股票价格连续若干个交易日高于某一赎回启动价格(该赎回启动价要高于转股价格),发行人有权按一定金额予以赎回。所以,赎回条款相当于债券持有人在购买可转换公司债券时就无条件出售给发行人的一张美式买权。当然,发行人期权存在的前提是债券持有人的期权还未执行,如果债券持有人实施转股,发行人的赎回权对该投资者也归于无效。第三,还有可转换债券中的回售条款规定,如果股票价格连续若干个交易日收盘价低于某一回售启动价格(该回售启动价要低于转股价格),债券持有人有权按一定金额回售给发行人。所以,回售条款相当于债券持有人同时拥有发行人出售的一