文档介绍：Forpersonaluseonlyinstudyandresearch;mercialuse一、在岸和离岸金融市场的概念以及它们之间的区别离岸金融市场是相对于在岸金融市场来说的。在岸金融市场就是指本国的居民间利用本国货币进行交易的金融市场。离岸金融市场(offshorefinancemarket),是指主要为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结算;外汇黄金买卖、保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场,亦称境外金融市场,其特点可简单概括为市场交易以非居民为主,基本不受所在国法规和税制限制。离岸金融市场上,是非本国居民利用外国货币进行交易,比如说美国的银行和英国的银行利用美元作为结算货币在香港进行交易,这时,香港就是个离岸金融市场。而如果汇丰银行和揸打银行利用港币作为结算货币在香港进行交易的话,那香港是在岸金融市场。离岸服务的是非居民,也就是非时接触的国内公司和个人的银行服务。二、离岸与在岸人民币汇率的关系在岸人民币汇率:指中国大陆的人民币即期汇率,由中国人民银行授权中国外汇交易中心公布。由于在岸市场实施的强制结汇制度,以及央行在银行间外汇市场扮演的特殊角色,在岸人民币汇率并不能反映市场供需,而是一个受管控的汇率。离岸人民币汇率:所谓离岸人民币市场,是指中国大陆之外,可经营人民币存、放款业务的市场。目前最活跃的人民币离岸市场在香港,其他如新加坡、伦敦、台湾也在积极争取人民币离岸中心的角色。香港人民币市场存在即期汇率、远期可交割合约(DF)与远期不可交割合约(NDF)三种汇率,这里主要研究的是即期汇率。6月27日香港正式推出离岸人民币兑美元即期汇率定盘价,关于定盘价的详细介绍可见上篇博文。定盘价推出后,在岸与离岸日人民币汇率的对比如图1:在定盘价推出之前,我们以彭博社每日公布的离岸汇率为准,对比如图2:从图1和图2分析,可以看出离岸人民币汇率与在岸人民币汇率的走势非常相近,汇率差非常小,只是在2010年9月-10月期间两者走势有较大的偏离。这个结果初看起来令人诧异,既然香港的人民币离岸市场是一个完全市场化的市场,汇率由市场供需双方交易确定,而在岸市场是一个管控市场,为什么两者的走势和差异却那么小呢?既然香港离岸市场的人民币汇率不过如此,为什么美国还要指责中国政府控制人民币汇率呢?关键原因在于香港的离岸人民币市场规模相比于在岸市场,规模还太小,受在岸人民币市场影响巨大。比如当香港离岸市场的人民币能兑换更多美元时,经营进口业务的公司就会把大量的人民币存入他们在香港的分公司,并在离岸市场大量购入美元,这样就相当于用更少的人民币进口外国商品。随着离岸市场上人民币的供应增加,由供求关系决定的离岸人民币汇率自然会向在岸人民币汇率靠拢。2010年9月-10月期间,之所以出现离岸人民币汇率大幅度偏离的情况,是因为当时央行发行了多只人民币债券,并且马来西亚宣布将人民币债券纳入其外汇储备,使得离岸市场上的人民币需求徒增导致的。随之离岸人民币市场的规模扩大,离岸人民币汇率对在岸人民币汇率的影响会越来越大的,但两者的汇率差不会太大,除非有海量的热钱冲击香港离岸市场。三、离岸金融业务的含义、作用离岸人民币,人民币离岸业务是指在中国境外经营人民币的存放款业务。离岸市场提供离岸金融业务:交易双方均为非居民的业务称为离岸金融业务。当前的跨境贸