文档介绍：摘要企业并购是市场经济发展的产物,是企业发展的重要方式之一,在现代企业的成长发展中具有举足轻重的地位。目前我国经济是处于全球化背景下转轨中的新兴市场经济,需要通过并购来完成向市场经济的转轨,需要通过并购使新兴市场经济走向成熟市场经济,也需要通过并购在未来的全球竞争中占有一席之地。然而,在我国所有的企业并购活动中,能够完全达到并购交易目标的比例很少。究其失败的原因一般为政府干预过多、并购目标搜寻不当、过高估计并购收益和并购后企业整合不力等,其中目标企业的搜寻是所有企业并购活动的第一步,是企业并购的关键环节。正确的目标等于成功的一半,这在企业并购中也不例外。企业如何走好关键的第一步,正确地搜寻到最合适的目标企业,便成了本文研究的重点。本文首先对国内外关于目标企业搜寻的各种理论和方法做出了总体的回顾,并分析了此前研究的不足之处。基于上述分析,本文的重点是我国企业并购时对目标企业搜寻过程的分析。因此本文的主要研究内容如下:对并购中的目标企业信息搜寻进行理论分析,重新认识目标企业的信息搜寻,提出了自我搜寻过程中的人员分工、次序安排以及时间分配;然后基于最优搜寻理论的分析方法,对目标企业的搜寻构建模型及对成本收益和搜寻次数进行详细的分析,以达到搜寻到最适合的目标企业,确保并购的成功的目的;最研究我国企业并购的目标企业搜寻具有重要的理论意义和实践价值。通过正确的搜寻目标企业,可以提高企业并购的成功率,同时希望可以对将要进行并购操作的我国企业提供一些参考价值和指导作用。关键词:并购;目标企业;信息搜寻;搜寻模型后以清华同方股份有限公司为例,具体说明实际企业并购中的目标企业搜寻过程。哈尔滨工程大学硕士学位论文
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作者:寺埠日期:渊年‘月,日学位论文原创性声明哈尔滨工程大学作者本人独立完成的。有关观点、方法、数据和文献的引用已在文中指出,并与参考文献相对应。除文中己注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体己经公开发表的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。本人郑重声明:本论文的所有工作,是在导师的指导下,由
,简称为是间接获得生产要素的在企业成长的众多方式中,并购相对于新建企业具有低投资、低风险、高度控制权及增长迅速等优点而被许多企业视为首选方式随着世界经济全球化进程的推进,所有企业都面临着越来越激烈的外部有一席之地,不但微观企业正在寻求快速扩张的方法与对策,而且各国政府为增强综合国力也先后出台了一系列扶持大企业集团发展的优惠政策和措施,以推动本国企业提高国际市场的竞争能力。正是在这样的背景下,在西方企业发展的历史上,并购已经经历了四次高潮。自世纪年代中叶以来,第五次并购浪潮席卷全球,大型甚至超大型企业并购案例不断涌现,而且与前几次并购浪潮相比表现出范围更广、规模更大、金额更多、跨国并购与国内并购同步发展的特点,呈现出强强联合的态势,并购规模和价值远大一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的,几乎没有一个大公司是主要靠内部扩张成长起来的【。随着中国加入驮嚼丛蕉嗟耐庾势笠到耄夜笠等找嫒谌肴球经济圈的同时也将面临更加激烈的市场竞争。为了跟上世界经济发展的步伐,同时也为了加快我国经济体制改革,使国有企业走出传统计划经济的束缚,全国范围内的企业并购也在高频率的发生。尽管其规模比不上许多国际大企业,但在数量上绝对不比其他国家逊色。兼并与收购作为企业之间市场一种企业的投资活动。作为市场经济的伴生现象,企业并购有着悠久的历史。市场竞争压力。为了稳定国内市场,进军国际市场,在未来的全球竞争中占于前四次。美国著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格勒曾说:“没有哈尔滨工程大学硕士学位论文
并由此而带来了严重的副作用——大量并购失败。因而,我国并购效果表现竞争的一种形式,在加速我国社会资本集中与优化组合,调整产业组织和产用。但是,我国企业并购开始于世纪年代中期,发展时间短,内部交易、关联交易等不规范行为时有发生;且当前企业正处于旧体制未完全解体、购战略时,并没有完全遵照市场经济规律办事,出现了大量的非理性行为,欠佳。据不完全统计,中国企业兼并收购事件真正成功的还不到。造成成功率不高的原因既与政府干涉过多、证券市场不够完善、并购的法规尚未健全等宏观因素有关;也与我联系购,但这样的并购只是为了改善财务报表而进行的并购重组,不能从根本上改善企业的经营管理现状和企业资源的优化配置。随着我国市场的日趋完善、投资者的日趋成熟,财务性并购将必然退出历史舞台,而以真正实现价值增值为