文档介绍：同学作业点评
38位同学作业,
案例内容涉及:房地产,公路基础设施,产品专利技术权,不良贷款,应收帐款,保险资金以及助学贷款等多项资产证券化
案例证券化的金融工具多样化:包括票据,票据+利率互换,股票,债券,以及分级债券。
资产证券化的意义与理论探讨
有价值的问题!!!
全部问题回答及评价都写在教学论坛上。
感谢写作业的同学,收获颇多。
回答同学问题
关于风险隔离中商业银行破产对SPV持有帐户的风险问题
案例测试
商业银行有住房抵押贷款包100亿元,请同学总结资产证券化过程,并用图示标明过程。
考夫曼语录
——信贷资产证券化很可能是现代金融中影响最为深远的发展,它改变了金融市场的性质以及市场行为的特点,堪称造就了当代金融史上最有影响和最有前途的变革。
第二节资产证券化发展的历史
产生背景:
一是美国金融政策,实行单一银行制,约12000家,小银行出售贷款,以获取更多的利润,这种投资技巧并未叫做证券化;
二是银行业的竞争,上世纪 70年代开始,资产证券化首先在美国为了解决住宅资金短缺发展起来的,储蓄机构提供住房抵押贷款远远不够,市场呼唤新的融资技术。
发展过程:
1977年,所罗门兄弟公司和美洲银行合作,发行了第一笔由住宅抵押贷款作支撑的证券。由于金融监管障碍,此次交易失败。
80年代中期,为突破制度障碍,美国成立三大政府代理机构,如住房抵押协会等,参与证券化业务,使住房货款证券化顺利开展。
资产证券化产生和发展过程(续)
1984年国会通过《加强抵押贷款二级市场法案》,解决了证券化交易的投资合法性;
1986年税收改革法提出一种新型的税收载体——住宅抵押货款投资,解决了有关证券化交易的税收问题。制度环境给投资银行金融衍生产生创新提供了空间。
80年代后期,资产证券化在很多领域开展,推动力量由政府代理机构变为私人部门,私人部门在资产证券化中起着更重要的作用
总结;资产证券化是市场需求产生的,政府在资产证券化方面起到重要作用,又促进私人部门的参与资产证券化的过程,促进了市场的繁荣。
案例: 中国资产证券化现状及模式
我国在资产证券化方面的理论探索和个案实践都已有一个开端
1998年1月,国内第一本《资产证券化——原理、实务、实例》出版;
5月国务院朱总理对资产证券化批示,推动证券化的研究,各地召开研讨会,
年底深圳率先试验住宅抵押货款证券化试点方案并于1999年3月开论证会
各证券公司、银行研究比较多,但实务很少,目前主要是不良资产证券化比较普遍。
第七章信贷资产证券化
本章概要:
重点介绍资产证券化的主要理论和运作内容以及信贷资产证券化的内容
学****目标:
理解资产证券化的基本概念
掌握资产证券化的基本运作流程
认识资产证券化的核心理论;
掌握信贷资产证券化的内容
了解资产证券化具体的种类
认识中国资产证券化的情况。
本章内容
第一节资产证券化概述
第二节资产证券化的基本运作流程
第三节资产证券化的特征与意义
第四节资产证券化的核心
第五节住房抵押贷款证券化
第六节各种类型资产支持的证券化
案例:中国资产证券化
第一节资产证券化概述
一、资产证券化定义
是指将资产通过结构性重组转化为证券的金融活动
第一,资产具体是指哪些资产?
第二,什么是结构性重组?
第三,转化成什么样的证券?
资产证券化的定义图
资产
结构性重组
证券
住房抵押贷款
汽车消费贷款
信用卡应收款
商业不动产抵押贷款
银行中长期贷款
银行不良资产
等等
特别目的公司(SPC)
特别目的信托(SPT)
有限合伙公司
等等
债券
信托凭证
票据
所有凭证
等等