文档介绍：第10章金融深化与经济发展
金融深化是发展中国家的一种趋势和必然选择。
金融抑制
所谓金融发展,即是指金融结构的变化。金融越发展,金融结构就越得到提升,金融的效率就越高。
如何衡量金融发展程度,可以用一些数量指标。金融相关率,是指一定时期内社会金融活动总量与经济活动总量的比值。金融活动总量一般用金融资产总额表示,它包括非金融部门发行的金融工具,金融部门发行的工具,国外部门发行的金融工具。经济活动总量可用国民生产总值来表示。
金融抑制
(1)金融机构单一。(2)金融体系存在着明显的“二元结构”。(3)金融资产形式单一,数量有限。(4)直接融资市场极其落后。企业的资金来源主要靠自我积累和银行贷款。
(5)政府对金融实行严格管制。
金融抑制是指一国金融制度落后,政府对金融干预过多,压抑金融发展,而受到抑制的金融反过来又阻滞经济的发展。
金融抑制在发展中国家(包括传统的计划经济国家)较为普遍。主要是:对金融机构实施严格控制,银行系统受到偏爱,实施金融机构国有化;通过规定存贷款利率人为压低实际利率;一般采取信贷配给的方式来分配稀缺信贷资源;限制金融市场的发展;人为高估本币汇率,实行外汇管制,对外汇资源进行行政分配。
第一,负储蓄效应。第二,负收入效应。第三,负投资效应。第四,负就业效应。在金融抑制下,传统部门得不到支持,劳动密集型产业得不到发展,迫使大量农村劳动力涌向城市。而在城市,注重的是资本密集型产业的发展,吸纳的劳动力十分有限。未被吸纳的劳动力则处于失业、半失业状态,形成大城市中特有的贫民阶层。
金融深化
金融深化论
发展中国家金融自由改革
第一,逐步放松政府对利率的管制,实行较为灵活的管理方式,推进利率决定的自由化。以此来平衡资金市场严重的供求缺口,并消除营私舞弊等腐败现象。
第二,减少政府对信贷资金的计划控制。
,主要是取消各种不合理的行政障碍,放松金融业的进入限制,允许本国与外国金融机构的自由进入,以此来消除金融业的垄断与促进同业竞争。
第四,发展直接融资、活跃证券市场。第五,放松对汇率的限制。
发展中国家金融自由化改革的经验教训
第一,金融自由化改革需要一个稳定的宏观经济环境。第二,金融自由化需要加强金融监管。第三,金融自由化需要和其他方面的改革相配合,例如要同企业改革、银行改革、价格改革协调进行,否则难以达到预期效果。
第四,金融自由化必须遵循一定的顺序。
麦金农教授在1991年出版了《经济自由化的顺序——向市场经济过渡中的金融控制》一书,提出了这样一个“经济自由化的最佳顺序”:第一步是平衡中央政府的财政,避免国内经济失衡。第二步是开放国内的资本市场,注意强化货币信用体制,维持正的实际利率,加强银行监管。第三步是在成功地实现了国内贸易和金融自由化以后,开始外汇自由化。在外汇自由化过程中,国际收支经常项目货币兑换自由化应先于资本项目货币兑换自由化。
中国的金融改革
中国经济改革前金融体制的特点
(1)金融机构单一, (2)中国人民银行内部实行统存统贷的信贷资金管理制度,(3)融资方式单一, (4)实行严格的利率管理制度,国家统一规定存贷款利率。
(5)实行严格的外汇管制,国家对黄金、外汇买卖、汇率、国际结算实行严格控制。