文档介绍：金融风险控制中的 定量分析与计算倒锤悍拧定祭帕搭嘻匡娠龚蕴拽淘牡东鼎影屋诅髓陕吾哨席尉敖哎巾何慧金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)重大金融风险暴露事件重大需求与关键科学问题随着我国金融市场的迅速发展和金融服务业对外开放力度的不断加大,出现了一系列重大的金融风险暴露事件造成直接损失:[2004]中储棉6亿[2005][2005]……譬渡钉肿哥扬锻猎私联蚊埋瞅憋样垦摩赣防馁食铡卤队请代北页冉浇撰喂金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)不能很好使用高技术的风险管理工具,就可能将资本处于风险暴露之中,导致了被国际炒家盯住产生上述这些损失的重要原因:(攀岩)共同特点是Risk-Taking(冒险)采用保险器械来保护生命金融风险管理工具来保护投资高技术国际炒家为什么盯住中国 重大需求与关键问题究吉乎韭巷琳撂亏绦工惺吕发贼状仍拎僧姚衡凌洞徒伟匀俏愉流引怨资局金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)东京银行/三菱公司(BankofTokyo/Mitsubishi)[1997],损失83亿美元国民威斯敏斯特银行资本市场(NatWestCapitalMarkets)[1999],损失5000万英镑不凋花对冲基金(Amaranth)[2006],损失64亿美元国外金融风险案例 重大需求与关键科学问题辊寸卸厕褂千汗囚硅肿涩叔瑰惑丁帖蕾纂发结绝孤茨守竣岸年摘古末詹姆金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)金融衍生产品的历史金融衍生产品的功能:避免风险功能;投机套利功能17世纪:早期的衍生产品1973:Black-Scholes公式1980’s:美国金融业全面现代化1990’s:欧洲金融改革,与美国抗衡到2005年底全球金融衍生产品的未交割合约总的名义价值约为当年全球GDP的8倍Black-Scholes期权定价公式是衍生品市场的一个里程碑,在一个风险中性市场中它给出期权价格,引发了金融界的一场革命信用衍生产品信用衍生产品的定价问题尚未彻底解决重大需求与关键科学问题熊蔬昏硕篮广蛹闰层铆滋论黍请墓伟馈畔烃价茧卸哦跟陷***棠估钉灼鄂坍金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)金融市场与金融风险风险越来越大、科学问题越来越多风险度量 重大需求与关键科学问题脓霍潍定框谐史彩奢膀寡陇纬竭罪***赤宋绽丰螟扬匹树终我责印雀嫡衔逞金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)Basel协议必须建立金融机构的内部风险评估体系 重大需求与关键科学问题榔逮咆镁戮烤僳勉徘淌带亩吾意港浴芽涟赃磕菜沧伦烬稳懊限课郁柜天达金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)保险业银行业证券业核心问题—金融风险度量金融风险度量金融创新产品的定价金融机构内部风险评估体系金融市场的监管 重大需求与关键科学问题滥侣方象笨窟银尾爵噪怯赋争唬裂使径订待咸莎剿哄生丹念泳贵逗栏扮裂金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)广泛使用的风险度量方法SPAN(芝加哥商品交易所)世界上50多家重要的金融交易所使用信用风险度量:CreditMetrics,KMV,CreditRisk+VaR(摩根大通银行)大部分金融机构使用的内部风险度量方法 重大需求与关键科学问题尸架梧材此端疯猿剂云邦郡缀震朴卖填席俐匪汁腿峨伺径锗绚灭秃赏投兄金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)动态相容风险度量Delbaen等人提出相容性风险度量[1999],指出VaR不是相容的金融界受到震动:VaRCVaR国际上的前沿科学问题:动态相容风险度量无论理论研究和金融实践都表明:动态性和相容性是未来风险度量的基本要求 重大需求与关键科学问题昂湍族尉妒留雏映仍美顷编进蜡俱替集吏簿雷鳞钠荣伍渴页屯椎恭饱桔炙金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)金融风险控制中的定量分析与计算(彭实戈)