222利率风险以及利率衍生产品.ppt

文档介绍：(春晖计划)金融研讨会王勇博士加中金融协会2005年9月利率风险以及利率衍生产品Page**提纲利率风险的来源以及分类利率风险/资产负债管理工具利率风险以及衍生产品Page*利率风险的来源Page*利率风险“利率风险是因为利率变动所带来的对不同时间及不同数量资产,负债,本金,收入,以及费用的不利影响.”中心风险利差风险内含期权风险利率扭动风险Page*中心利率风险中心利率风险起源于长期及短期利率变化的时间差距这是由于银行通常把短期借款转为长期贷款例如:银行将三个月短期借款转为五年长期贷款中心利率风险占整个利率风险的20-25%Page*利差(溢差)风险顾名思义,利差风险是由于相同(或相近)期限的利率的差异所至例如:浮动最佳利率贷款和30天BA(借款)利率的差异利差风险占整个利率风险的50-60%Page*内含期权风险内含期权:包含在金融产品内的卖入(CALL)买出(PUT)期权例如:可以提前付清的贷款,可以提前提取的存款,可以提前付清的按揭内含期权风险占整个利率风险的20-25%Page*利率扭动风险利率曲线扭动风险是由于不同期限的利率的变化的差异所造成例如:一家银行用一年产品来对冲五年产品,当利率曲线变化平行移动时对冲效果会不错。但是当长期利率变大而短期减少时,对冲效果会很差。利率扭动风险占整个利率风险的10%Page*利率风险的构成不同利率风险在整体利率风险中所占的比例。-利率扭动风险10%-内含期权风险20%-中心利率风险20%-利差(溢差)风险50%