文档介绍：产权制度与公司治理*一、(1)经济学的产权概念产权(PropertyRights)指对经济品的权利,包括占有权,使用权、收益权、处置权等。产权具有排它性,可分割性,可分离性等。因而可以有不同的产权制度安排,亦即产权制度。产权制度是经济运行的基础。(2)法学的产权概念广义的产权制度包括物权,债权,法人财产权,股权,知识产权等等。狭义的产权制度主要指所有权制度或物权制度。*一、产权制度有关基本概念(续)(1)现代产权制度以市场机制为资源配置的核心机制。市场机制的关键在于以自然人和法人作为平等交易的独立主体,从而成为资源配置的主体力量。(2)十六届三中全会明确现代产权制度要“归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅”。前三条不满足,就不可能流转顺畅;流转不顺畅,市场机制就不可能充分发挥。*一、产权制度有关基本概念(续)(续)(3)现代企业制度和产权制度的关系企业制度的基础是契约关系。为什么会有企业交易有成本,企业带来交易成本的节约企业是契约组合,企业区别于市场在于使用对要素(特别是劳动力要素)的交换契约取代产品交换契约。*一、产权制度有关基本概念(续)(续)(3)现代企业制度和产权制度的关系(续)企业的边界在哪里整合资产比分别拥有资产并进行交易更有效。新型企业比传统企业更知识密集(人力资源密集)且对人力资源的控制力弱化,因而新型企业的边界更为模糊不清。*一、产权制度有关基本概念(续)(续)(3)现代企业制度和产权制度的关系(续)企业法人的法律基础法人是法律认可的有独立人格的团体组织。〈民法通则〉定义:“法人是具有民事权利能力和民事行为能力,依法独立享有民事权利和民事义务的组织”。我国法人被分为企业法人、机关法人、事业单位法人和社会团体法人。企业法人是以赢利为目的的法人。*一、产权制度有关基本概念(续)(续)(3)现代企业制度和产权制度的关系(续)企业法人的产权制度基础企业法人的产权制度基础在于独立产权。企业法人治理结构是企业各利益相关者协调利益并实现有效激励的关键性制度安排,而这一制度安排的核心问题是各类索取权和企业控制权的安排问题。*一、产权制度有关基本概念(续)(1)三种基本索取权债权-固定索取权(FixedClaim)-债券股权-剩余索取权(ResidualClaim)-股票期权-或有索取权(ContingentClaim)-衍生证券(2)产权明晰的基本条件对企业运行过程中的任何状态三种基本索取权均有明晰(无争议)的对应。*图示公司的资产负债—损益模型*一、产权制度有关基本概念(续)(续)(3)剩余索取权和契约的不完备性。现代企业理论把企业归结为“契约组合”,而构成企业的契约是不完备契约。契约不完备的原因是:①有限理性(未来的不可完全预期)②交易费用(包括不可验证性问题)(4)股权和债权的或有性质。