金融风暴成因、影响和对策.ppt

文档介绍：金融风暴: 成因、影响与对策
讲座内容
当前国际经济出现金融风暴的成因
金融风暴对美国、世界和中国的影响
我们的策略
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科技股泡沫加911恐怖袭击
美联储将2001年6%利率
降至2% ,市场资金泛滥
泛滥的资金追求高报酬,流
向全球股市、房地产与原物料市场使资产、能源及粮价飙涨,形成全球高通膨压力
迫使美联储
大幅升息
次贷违约率升高,承作房贷银行面临严重亏损及资产减计压力,2008年9月中随雷曼事件后信贷风险并扩及其它银行业
造成金融动荡美元大
贬引发次级房贷风暴
很多美国房贷户破产或
为缴房贷减少消费
次贷及二房均广发债券
营销全球致国际金融及
全球经济受到严重伤害
能源与粮价大涨、次贷及二房使
全球资产泡沫破灭、经济成长停
滞、通膨骤升酿成国际金融危机
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美国金融风暴之形成与扩散-引发原因
“次贷危机”,即“次级房地产抵押贷款债券危机”,其实质是次级房地产抵押贷款所作的资产证券化产品创新过程中出现制度缺陷、链条断裂的危机。
美联储在IT泡沫破灭之后大幅度降息,实行宽松的货币政策促使了美国和全球出现的房市的繁荣。而房地产市场的上涨,导致美国消费者财富增加,增加了消费力,使得美国经济持续快速增长,又进一步促进了美国房价的上涨。
次贷危机产生的土壤—美联储宽松货币政策
金融风暴形成的三大链条
反应链条1:低息持续 - 房价暴涨- 次贷繁荣- 危机酝酿
反应链条2:连续加息 - 楼市重创- 次贷告急- 次债受困
反应链条3:次贷机构倒闭- 投行坍塌- 商业银行巨亏- 全球金融震荡
冒险的房贷公司草率放贷埋下了祸根,而贪婪的投资银行家们通过“点石成金”般的金融创新,化腐朽为神奇,于是,一名收入低廉、债务累累的美国购房者的住房贷款通过一系列的包装和交易,风险就转嫁到了鲁莽的商业银行和保险公司那里。
—第一财经日报
张五常认为,金融风暴的原因是:一是美国借贷膨胀过度(),大大超过了真正资产;二是保险和衍生工具五花八门,纵横交错,一垮就全垮了。
一家之言