文档介绍：,并就如何积极培育墓卜治宀糠郑谝徊糠址治隽嘶雇蹲收呋ú斡牍局诙兰椭衅诘募甘曛校⑸诿拦木砀锩怪耙稻理牢固地掌握了许多大的上市公司。股权分散在成千上万的小股东制”,这种现象也在一定程度上存在,并严重的损害在这种背景下,作为西方成熟资本市场重要组成部分的机构投资者在近年来取得了长足发展,并开始放弃传统的“华尔街规则”,转而以积极的姿态执行以公司治理为导向的投资战略,对所持股公司的治理结构日益产生积极而又重大的影响。反观中国,机构投资者正处于发展初期,,积极研究并借鉴国外成熟机构投资者的做法;制定相应促进中国机构投资者健康发展的政策措施对完善中国上市公司治理结构并提高其运行质量有着本文创新性的从机构投资者的角度出发论述其对公司治理结构产生的影响,系统全面论述了机构投资者积极参与公司治理行为的背景、动因和优势,以及国外成熟机构投资者发展的现状、趋势和对公司治理结构产生的影响。通过借鉴国外资本市场机构投资者参与公司治理的成熟经验并结合中国的现状和国情,、动因和优势,并系统阐述了公司治理模式的演变和发展趋势。第二部分介绍了机构投资者在国外成熟资本市场上的组成、制度制约、影响公司治理的方式和今后的发展趋势。第三部分论述了中国机构投资者与上市公司治理结构的现状及存在的问题。第四手中,从而削弱了股东监管企业的能力,出现了所谓的“
施。第五部分为结语.:、部分论证了完善上市公司治理结构的重大意义及通过发展机构投资者来完善上市公司治理结构的必要性、可行性以及机构投资者参与公司治理的方向,并提出积极培育机构投资者的相关政策和措主是词:机构投资者公司治理结构政策措施论机构投资者对公司治理结构的影响/
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论机构投资者对公司治理结构的影响一、机构投资者与公司治理结构的理论分析引言自世纪年代以来,机构投资者的投资行为在全球范围内发生了很大的变化,逐步由原先的“被动投资者”开始向“主动投资者”转化,对公司的治理结构也产生了深远的影响,开始了新一在中国,这种发展趋势甚至机构投资者本身才刚剐开始显露,其积极作用亦尚未充分体现。但准确而又及时把握这一发展方向无论对中国的证券市场还是上市公司将产生不可估量的积极影响。目前国内对该问题尚无系统全面的研究,本文拟从机构投资者与公司治理结构关系的角度出发对世界范围内机构投资者成熟的行为方式进行系统全面的研究分析,并深入探讨其对公司治理结构所产生的重大意义。同时结合中国现状,前瞻性地提出积极发展机构投资者的相关政策措施,以尽快实现“机构投资者真正成为推进中国证券市场的基石”这一目标,并对中国企业的公司治理结构产生积极【一右恍┫窒筇钙在年前后的一年多时间里,在机构投资者的压力下,·。们分别是国际商业机器公司懿迷己病ぐ怂通用汽车公司总裁罗伯特·斯但颇尔,美国运通,论帆构投资者对公司治理结构的影响
一年多时间里,六位知名跨国公司的总裁先后被解雇,,就是机构投资者的觉醒而造成全球公司治理结构的革命性涓铩多年来,证券市场上的机构投资者多是“用脚投票”,并不参与公司治理,但近年来,发端于英美国家、,公司治理结构这种制度安排,,美国股市主要是散户持殿,机构投资者在股市中的控股比捎谏⒒Ш苣研惺狗筛秤璧募喽饺ǎ墒卸云笠的经营业绩只能作事后的被动反应。年代以后,美国的机构投资,机构投资者随之成为左右资本市场的关键力量。由于控股比例高,机构投资者不再是采用传统的抛售股票的“华尔街规则窭幢;て渥时镜募壑担蛭K撬钟械拇量股份不可能在不引起股价大跌的情况下抛出。鉴于这种情况,机构投资者不再简单地把股票卖掉,逃离劣质公司,而是开始以积极的姿态“用手投票”,通过采取积极干预的办法,如向董事会施加压力,迫使董事会对经营不善的公司用更换总裁的办法彻底改变公司的根本战略和关键人事,以确保新战略的迅速实施,来主动参与和改进公司治理。美国研究机构投资者的著名专家,哥伦比亚大学机构投资者研究项冒成员治理的角度,把机构投资者分为两类:一类是真正的投资者,,采用公司治理导向投资战略的机构投资者越来越多,公司运作的基本模式开始发生变化,从所