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中国人民币汇率与贸易条件变动关系
——基于协整和向量误差修正模型的实证分析
苑田
(河北经贸大学数学与统计学学院,河北石家庄 050061)
【摘要】基于协整和误差修正模型,对我国贸易条件、人民币汇率、国内市场需为一个,标准化的协整方程表达式:
求规模以及国际原油价格之间的动态关系进行了分析。实证结果表明,自人民币 Lntrade = * Lnneer − * Lngdp + * Lnoil + + ecm
开始浮动以来,汇率的上升对我国贸易条件起到了改善的效果。而日益扩大的国() () ()
内需求反而加大了对国外产品的需求,一定程度上制约了贸易条件的改善。上式反应了四个变量之间的长期稳定关系,括号里为个变量标
【关键词】贸易条件;名义有效汇率;向量误差修正模型;脉冲响应函数准差。从协整方程中可以看出,我国汇率每上升1%,我过贸易条件
%,贸易条件得到一定改善;我国国内市场有
一、引言效需求每上升1%,%,贸易条件有
自人民币汇率改革以来,有关人民币汇率变动对我国经济, 一定恶化,可见负相关的作用大于正相关的作用,最终导致了贸易
特别是进出口贸易的影响就持续不断。这其中有两个问题十分引条件的恶化;而国际原油价格没变动1%,我国贸易条件正方向变动
人关注:人民币汇率的变动对我国贸易会带来一个怎样的长期影 %,贸易条件得到一定改善,但幅度非常微弱。
响;除人民币汇率汇率以外,是否还有其他因素能够真切的影响限于篇幅,VEC模型的具体形式不在写出了。本文建立的VEC模
我国贸易条件。考虑到自人民币汇率变动以来,我国一些依赖出型的调整系数α=-,也就是说,当变量间偏离长期均衡状态
口的劳动密集型企业开始出现亏损、倒闭现象,也就是说,汇率时,,但是调整力度并不明显。
变动开始明显的影响我国经济现状。在这种情况下,本文通过实观察已建VEC模型,,调整后的拟合优度
证分析,探寻我国人民币汇率与贸易条件的变动关系。,,AIC值为–,SC值为
本文在借鉴国内外研究成果的基础上,利用向量误差修正–。拟合优度很高,AIC、SC值较低,对数似然值较高,说
模型对我国汇率变动与贸易关系进行实证分析。主要分为四个部明模型的整体效果比较好。本文对模型的残差进行单位根检验,结果
分,首先建立VEC模型,探求各变量之间的长期长期关系;其次证明不含有单位根,说明协整关系是稳定的。
进行脉冲分析及方差分解,分析变量间影响以及贡献程度;最后对协整方程各变量进行granger因果检验发现,人民币汇率与我
对模型显示的现象提供政策上的建议。国贸易条件之间并没有granger关系,也就是说,从短期上看,人民
二、模型建立和数据检验币汇率对我国贸易条件没有明显变动。同理,我们也可以看出,我国
(一)模型设定国内有效市场需