文档介绍：北京中关村东路营业部
北京
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1 证券市场介绍
2 证券投资要素
3 证券公司组织框架
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证券市场介绍
有价证券,是指那些代表着一定的价值,能够设定、证明持有者的收入权益,并可以在市场上转让流通,从而具有价格表现的证券。大体上可分为,股票,债券,投资基金。
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证券市场是证券发行和交易的场所。从广义上讲,证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和
证券市场是完整的经济市场体系的重要组成部分,它不仅反映和调节货币资金的运动,而且对整个经济的运行具有重要影响。
最基本的证券市场的结构主要分为:纵向结构关系和横向结构关系
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纵向结构关系
按这种顺序关系划分,证券市场的构成可分为:
发行市场(一级市场)
交易市场(二级市场)
三板市场(代办股份转让市场)
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一级市场,指股票的初级市场也即发行市场,是发行人以筹集资金为目的,按照一定的法律规定和发行程序,向投资者出售证券所形成的市场。证券发行市场体现了证券由发行主体流向投资者的市场关系。
在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票,发行人筹措到了公司所需资金,而投资人则购买了公司的股票成为公司的股东,实现了储蓄转化为资本的过程。
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公开发行又称公募,是指事先不确定特定的发行对象,而是向社会广大投资者公开推销股票。
非公开发行又叫私募,是指发行公司只对特定的发行对象推销股票。非公开发行方式主要在以下几种情况下采用:;;,又称第三者分摊
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IPO程序
首先,要公开募股的公司必须向监管部门提交一份招股说明书,只有招股说明书通过了审核该公司才能继续被允许公开募股。(在中国,审核的工作是由中国证券监督管理委员会负责。)
接着,该公司需要四处路演(Road Show)以向公众宣传自己。经过这一步骤,一些公司或金融机构投资者会对IPO的公司产生兴趣。他们作为风险资本投资者(Venture Capitalist)来投资IPO的公司。(风险资本投资者并非想入股IPO的公司,他们只是想在上市之后再抛出股票来赚取差价。)其中一个金融机构也许会被聘请为IPO公司的承销商(Underwriter)。由承销商负责IPO新发行股票的所有上市过程中的工作,以及负责将所有的股票发售到市场。如果部分股票未能全部发售出,则承销商可能要买下所有未发售出的股票或对此不负责任(具体情况应该在IPO公司与承销商之间的合同中注明)。
IPO新股定价属于承销商的工作,承销商通过估值模型来进行合理的估值,并有责任尽力保障新股发行后股价的稳定性及不发生较大的波动。IPO新股定价过程分为两部分,首先是通过合理的估值模型估计上市公司的理论价值,其次是通过选择合适的发行方式来体现市场的供求,并最终确定价格。
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IPO案例:三金药业
三金药业(002275)大股东是桂林三金集团股份有限公司,其持有公司68%股权,股票发行后,%。公司实际控制人为自然人邹节明,%股权,%股权。
三金药业计划首次发行4600万股A股,募集资金计划用于10个项目,。
招股说明书显示,这家医药公司的主营产品涵盖咽喉口腔用药系列、抗泌尿系感染用药系列以及心脑血管用药系列中成药产品的研究、生产和销售。
业绩显示,三金药业发行前三年(即2005年、2006年、2007年)、。、。
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IPO案例:三金药业
2008年6月23日通过发行审核,确认招商证券为其承销商
2009年5月31日获得发行许可,公布保荐