文档介绍：11不确定性分析与风险分析学衡点的计算敏感度分析的方法按期望值决策,应用决策树进行分析一、投资风险和不确定性不确定性和风险是指由于项目将来面临的运营条件、技术发展和各种环境缺乏准确的知识而产生的决策的没有把握性。当这些不确定性的结果可以用发生的概率来加以表述和分析时,称之为风险分析;反之,不能用概率表述的,称为不确定性分析。不确定性或风险的来源1、对分析用的现金流估计的不准确2、宏观经济状况的变化3、项目设备等实物形态4、项目计算(研究)期设定的长短决策类型确定性决策决策者对未来情况完全确定或已知的决策,称为确定性决策。风险决策决策者对未来的情况不能完全确定,但它们出现的可能性即概率分布已知或可估计,这种决策称为风险性决策不确定性决策决策者对未来情况不能确定,且对出现的概率(可能性)也不清楚,此种决策为不确定性决策。风险的识别风险识别指认识项目所有可能引起损失的风险因素,并对其性质进行鉴别和分类。根据造成风险的范围大小划分,投资的风险可分为宏观风险和微观风险。所谓宏观风险是指由于宏观环境因素如国家的政治、经济、法律、金融等方面发生变化对投资收益有可能带来的损害,通常是影响所有投资项目的那些风险因素。而微观风险则主要是指针对某一具体项目的风险因素,如技术的选择、投资规模的选择、目标市场的选择等。宏观环境带来的风险有:国际风险、政治政策风险、经济金融风险、法律风险、灾害风险,微观环境带来的风险有技术风险、财务风险、市场风险、管理风险等。风险和不确定性评估方法临界分析(盈亏平衡分析)敏感性分析多因素组合敏感性分析与临界值概率分析蒙特卡罗模拟分析决策树方法二、临界分析盈亏平衡分析着眼于经营上的盈亏平衡点,在这点上,经营活动即不赚钱也不赔钱,根据经营上的种种变化(价格的升降、成本的增加减少)计算它们对该点的影响,有时也称作量-本-利分析(cost-volume-profitanalysis)。即分析产量、成本、利润三者之间的关系。通常被用于衡量企业的决策所引起的产量、销售价格、固定成本和变动成本的变化对利润所产生的影响,评估项目所面临的风险水平。成本的划分固定成本可变成本销售收入及成本与产量之间的关系销售收入(TR)、产品价格(P)与产品产量(Q)之间的关系总成本(TC)、固定成本(TFC)、单位产品变动成本(AVC)和产品产量(Q)之间的关系TR=PQ0Q0QCTC=TFC+AVC·QTFCAVC·Q